AD1 - GABARITO - 2020-1

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Fundação Centro de Ciências e Educação a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
AVALIAÇÃO A DISTÂNCIA – AD1 
PERÍODO - 2020/1º 
Disciplina: FUNDAMENTOS DE FINANÇAS 
Coordenadora da Disciplina: ANA LUIZA BARBOSA DA COSTA VEIGA 
Gabarito 
1ª QUESTÃO (2,0 pontos) Assinale falso ou verdadeiro nas afirmações a seguir: 
 
A. O administrador financeiro deve enxergar além de demonstrações financeiras para poder detectar os 
problemas existentes ou os potenciais uma vez que os dados contábeis acumulados não descrevem 
completamente situação econômica de uma empresa. V 
V (X ) F ( ) 
 
B. Na sociedade anônima, os membros do conselho de administração são eleitos pelo presidente 
executivo (CEO). F 
V ( ) F ( X) 
C. Controller é o diretor responsável pelas atividades contábeis da empresa, tais como contabilidade 
gerencial, administração tributária, contabilidade financeira e contabilidade de custos. V 
V ( X) F ( ) 
D. Problema de agency é a aquisição de uma empresa por outra empresa ou grupo que não é apoiada 
pela administração. F 
V ( ) F ( X) 
E. O Conselho Monetário Nacional é órgão encarregado de julgar, em segunda e última instância 
administrativa, os recursos interpostos das decisões relativas à aplicação das penalidades administrativas 
determinadas pelo Banco Central do Brasil e pela Comissão de Valores Mobiliários. F. 
O responsável é o Conselho de Recursos do Sistema Financeiro 
V ( ) F ( X) 
2ª QUESTÃO (2,0 pontos) Assinale a resposta certa 
1. O conflito entre os objetivos dos proprietários de uma empresa e os objetivos de seus 
administradores (não proprietários) é 
A. o problema de agency. 
B. incompatibilidade. 
C. sério apenas quando os lucros diminuem. 
D. de pouca importância na maioria das grandes empresas. 
 
2. Os administradores financeiros que avaliam alternativas de decisão ou ações em potencial 
devem considerar 
A. somente o risco. 
B. somente o retorno. 
C. ambos risco e retorno 
D. risco, retorno e impacto no preço das ações. 
 
3. Proprietários de empresas recebem retorno realizável através de 
A. lucro por ação e dividendos em dinheiro. 
B. aumento do preço das ações e dividendos em dinheiro. 
C. aumento do preço das ações e lucro por ação. 
D. lucro e lucro por ação 
 
4. As principais atividades do gerente financeiro incluem todas a seguir, EXCETO 
A. tomar decisões de financiamento. 
B. análise e planejamento financeiro. 
C. gerenciamento da contabilidade financeira. 
D. tomar decisões de investimento. 
 
5. A maior fraqueza de uma sociedade limitada é 
A. responsabilidade limitada. 
B. dificuldade de liquidar ou transferir a propriedade. 
C. acesso ao Mercado de capitais. 
D. baixos custos organizacionais. 
 
3ª QUESTÃO (2,0 pontos) Você vai receber uma herança de sua avó no valor de $ 500.000 exatamente 
daqui a 10 anos, quando terá 32 anos. Como o pagamento de $ 500.000 é garantido pelo testamento da 
sua avó, há a oportunidade de vender esse direito hoje por um pagamento imediato de uma única parcela 
em dinheiro. 
a. Qual o valor mínimo pelo qual você deve vender seu direito, supondo que possa receber 
qualquer um dos rendimentos a seguir sobre investimentos de risco semelhante durante o 
prazo de 10 anos? 
(1) 5% 
(2) 8% 
(3) 11% 
b. Refaça o item a, admitindo que o pagamento de $ 500.000 será recebido em 15 anos e não 
em 10 anos. 
c. Baseado nas respostas dadas nos itens a e b, discuta o efeito tanto do tamanho da taxa de 
retorno quanto do momento até o recebimento do pagamento do valor presente de uma 
soma futura 
Solução 
a. (1) PV = $ 500.000 x (PVIF5%,10) (2) PV = $ 500.000 x (PVIF8%,10) 
 PV = $ 500.000 x (0,614) PV = $ 500.000 x (0,463) 
 PV = $ 307.000,00 PV = $ 231.500,00 
 Solução pela calculadora: $ 306.956,63 Solução pela calculadora: $ 231.596,74 
Entradas 10 5 500.000 
 
Funções n i CHS FV PV 
 
Saídas 306.956,63 
 
 (3) PV = $ 500.000 x (PVIF11%,10) 
 PV = $ 500.000 x (0,352) 
 PV = $ 176.000,00 
 Solução pela calculadora: $ 176.092,24 
 
b. (1) PV = $ 500.000 x (PVIF5%,15) (2) PV = $ 500.000x (PVIF8%,15) 
 PV = $ 500.000 x (0,481) PV = $ 500.000x (0,275) 
 PV = $ 240.500,00 PV = $ 157.500,00 
 Solução pela calculadora: $ 240.508,55 Solução pela calculadora: $ 157.620,85 
 (3) PV = $ 500.000 x (PVIF11%,15) 
 PV = $ 500.000 x (0,183) 
 PV = $ 104.500,00 
 Solução pela calculadora: $ 104.502,17 
c) À medida que a taxa de desconto aumenta, o valor presente se torna menor. Essa redução se deve ao 
maior custo de oportunidade associado à maior taxa. Além disso, quanto maior o tempo até a o 
recebimento da herança, menor o valor presente devido ao maior tempo em que o custo de oportunidade 
se aplica. Em outras palavras, quanto maior a taxa de desconto e maior o tempo até o recebimento do 
dinheiro, menor será o valor presente de um pagamento futuro. 
4ª QUESTÃO (2,0 pontos) Foi observado os seguintes retornos das ações da Jary nos últimos cinco 
anos; 
Ano Retorno (%) 
1 5 
2 -11 
3 2 
4 27 
5 7 
a. Qual o retorno médio das ações de Jary nesse período de 05 anos 
b. Qual a variância dos retornos da Jary no período? E o desvio padrão? 
c. Supondo que a taxa média do Tesouro tenha sido de 4,8%.Qual foi o prêmio médio pelo risco 
das ações da Jari em termos nominais? 
Solução 
 
Ano Retorno kki − )kk( i − 2 
1 5% -1 1 
2 -11 -17 289 
3 2 -4 16 
4 27 21 441 
5 7 1 1 
 30 22.653,01 
Retorno médio 6,0 4 
 b)Variância 187,50 
Retorno médio = 6,0% 
 
b) Variância = 187,50% e Desvio-padrão = 
n
2k(
n
i
_
i )k −
= √𝟏𝟖𝟕, 𝟓𝟎 = 𝟏𝟑, 𝟔𝟗% 
c) Prêmio médio pelo risco = 6% - 4,8% = 1,20% 
 
5ª QUESTÃO (2,0 pontos) Com as informações a seguir, responda as questões: 
 
 Taxa de retorno (%) 
Estado da Economia Probabilidade Ação A Ação B Ação C 
Recessão 0,2 10,0 35,0 20 
Bom 0,5 7 15,0 10 
Mau 0,25 4 -5,0 0,00 
Crescimento 0,05 00 -40,0 -8 
 
a) Sua carteira tem os seguintes pesos: 30% A e C e 40% em B. Qual o retorno esperado da 
carteira? 
b) Qual a variância da carteira? E seu desvio-padrão? 
 
Solução 
Retorno provável da carteira 
Recessão (0,30 × 10%) + (0,40 × 35%) + (0,30 × 20%) = 23% 
Bom (0,30 × 7%) + (0,40 × 15%) + (0,30 × 10%) = 11,10 
Mau (0,30 × 4%) + (0,40 × -5%) + (0,30 × 0%) = -0,80 
Crescimento (0,30 × 0%) + (0,40 × -40%) + (0,30 × -8%) = -18,40 
 
 
Economia Probab Retorno 
provável 
Retorno 
ponderado Desvio 
Desvio ao 
quadrado 
Desvio x 
probab 
Recessão 0,2 23,00 4,6 13,97 195,16 39,03 
Bom 0,5 11,10 5,55 2,07 4,28 2,14 
Mau 0,25 -0,80 -0,2 -9,83 96,63 24,16 
Crescimento 0,05 -18,40 --0,92 -27,43 752,40 37,62 
 Retorno esperado 9,03 Variância 102,95 
 10,15 
a) Retorno esperado da carteira = 9,03% 
b) Variância da carteira igual a 102,95% e 
Desvio-padrão =  −=
=
n
1j
j
2
_
jk Pr)kk( = √102,95 = 10,15%