TRABALHO AVALIATIVO - MATEMÁTICA FINANCEIRA APLICADA A GESTÃO TRIBUTÁRIA

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UNIVERSIDADE ESTÁCIO DE SÁ 
MBA EM GESTÃO FISCAL E TRIBUTÁRIA 
 
 
Resenha Crítica 
Camila Gomes Macedo 
 
 
 
Trabalho da disciplina MATEMÁTICA FINANCEIRA APLICADA A GESTÃO 
TRIBUTÁRIA 
 Tutor: Prof. DIEGO BEVILACQUA MELI 
 
São Paulo 
2020
http://portal.estacio.br/
 
 
 
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ATIVIDADE AVALIATIVA 
1. Faça uma breve síntese sobre as aulas apresentadas, colocando o objetivo 
da aula, conteúdo apresentado e um exemplo prático dado em cada aula. Mínimo de 
dez linhas por aula, usando a letra times new Roman ou Arial, tamanho 12, 
espaçamento simples. 
Aula 1: Revisão e uso da Calculadora HP12C; Conceito de Juros; Juros Simples 
Objetivo desta aula é aprender o conceito de juros, relembrar o uso da calculadora 
HP12C, elaborar diagrama do fluxo de caixa, compreender e resolver problemas 
envolvendo juros simples. 
A Matemática financeira nada mais é que, em simples palavras, o estudo do valor do 
dinheiro ao longo do tempo. Logo, ela é útil para comparar o dinheiro em momentos 
distintos. Os juros simples incidem sempre sobre o valor do principal. E nos juros 
compostos a incidência sobre os juros acumulados, isto é, juros sobre juros. Quando 
falamos em juros, estamos falando de risco, custo de oportunidade e inflação. No 
fluxo de caixa no caso de operação de empréstimos, valor presente entra dinheiro e 
na operação de aplicação, valor futuro entra dinheiro. 
Os conceitos mais importantes para poder resolvermos todos problemas envolvendo 
juros, o capital inicial ou valor presente é a quantia que uma pessoa tem ou que 
solicitou emprestado, e a taxa de juros é a taxa na qual o capital foi submetido para 
que seja remunerado. O período é o tempo no qual o capital será empregado, 
montante ou valor futuro é a quantia, ao final do período, que será resgatada, ou 
seja, capital acrescido de juros. As taxas nos juros simples são lineares. 
A calculadora HP 12C sua vantagem é que ela trabalha com lógica RPN, facilita a 
entrada dos dados e tem execução mais eficiente dos cálculos. 
Um exemplo dessa aula é se você pega R$ 500 emprestado por um mês, com taxa 
de juros de 5%, terá que devolver R$ 525 depois de 30 dias (R$ 500 do valor original 
+ R$ 25 dos juros) 
Aula 2: Juros Compostos; Taxas de juros efetivas e nominais 
O objetivo desta aula é conhecer e compreender o regime dos juros compostos, 
resolver os problemas envolvendo-o, diferenciar taxa nominal de efetiva e 
transformar taxas. Os juros compostos são sempre sobre os juros acumulados, ou 
seja, juros sobre juros. 
 
 
 
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Nos juros compostos as taxas são exponenciais, elas não podem ser convertidas 
multiplicando ou dividindo, além disso a taxa e o tempo sempre devem estar na 
mesma unidade de tempo. 
Taxas podem causar muita confusão. Há várias formas de se cotar uma taxa: elas 
podem ser nominais anuais, semestrais, mensais, diárias etc. Podem ser efetivas 
anuais, trimestrais, mensais, semanais, diárias etc. Ou podem ainda ser 
equivalentes. 
A taxa efetiva é aquela que, de fato, foi apurada durante todo um determinado prazo, 
formando os juros. E a taxa nominal é aquela no qual o prazo de capitalização dos 
juros não é o mesmo que anteriormente foi definido para a taxa de juros. 
Um exemplo dessa aula é as aplicações financeiras, principalmente a poupança, os 
juros compostos são o alicerce do atual sistema financeiro, regendo todos os tipos 
de transações financeiras. 
Aula 3: Séries de pagamentos uniformes – PMT; Sistemas de amortização – SAC e 
PRICE 
O objetivo desta aula é compreender o que são séries uniformes, aprender a 
calcular uma prestação e resolver problemas sobre sistemas de amortização. 
Série uniforme são aquelas em que os pagamentos ou recebimentos são iguais, ou 
seja, uniformes. Elas podem ser antecipadas ou postecipadas. 
As séries uniformes de pagamentos antecipadas são aquelas em que o primeiro 
pagamento ocorre na data zero. Este tipo de sistema de pagamento é também 
chamado de sistema de pagamento com entrada. E as séries uniformes de 
pagamento postecipadas são aquelas em que o primeiro pagamento ocorre no 
momento 1, este sistema é também chamado de sistema de pagamento ou 
recebimento sem entrada. Pagamentos ou recebimentos podem ser chamados de 
prestação, representada pela sigla PMT e significa pagamento ou recebimento. 
Os sistemas de amortização são desenvolvidos basicamente para operações de 
empréstimos e financiamentos de longo prazo. Eles são SAC, SAF/PRICE, SAA e 
SAM. Os encargos financeiros são os juros da operação e amortização refere-se ao 
pagamento do capital emprestado, o saldo devedor representa o valor da dívida em 
algum determinado momento e a prestação é composta pelo valor da amortização e 
mais os encargos. 
Um exemplo dessa aula é a amortização do FIES (Programa de Financiamento 
Estudantil) 
 
 
 
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Aula 4: Juros Reais, Juros Nominais e Taxa de Inflação 
O objetivo desta aula é compreender o que é inflação, saber calcular a inflação de 
um determinado período, definir taxa real e nominal e calcular a taxa real. 
A taxa de inflação é o aumento no nível de preços, ou seja, é a média do 
crescimento dos preços de um conjunto de bens e serviços de um determinado 
período. Os índices de preços IGPM, IPCA e INPC. 
A taxa nominal, no contexto inflacionária, é aquela que mede o resultado de uma 
operação em valor corrente. E a taxa real quanto se ganhou ou perdeu, sem a 
interferência das variações verificadas nos preços. Podemos ainda dizer que a taxa 
nominal é a taxa declarada de uma operação financeira, e já a taxa de juros real, por 
sua vez, é a taxa nominal descontada da inflação, ou seja, é quanto um investimento 
rende acima da inflação. 
Um exemplo dessa aula é se um quilo de açúcar custava 1 (um) euro em janeiro e 
aumentou para 2 (dois) euros em fevereiro, a inflação mensal sobre esse produto foi 
de 100%. Isso significa que os consumidores tiveram de pagar mais 100% em 
fevereiro em comparação com o valor pago em janeiro. 
Aula 5: Descontos 
O objetivo desta aula é compreender o que é uma operação de desconto, conhecer 
o desconto comercial e o desconto racional. 
Operações de descontos são aquelas em que um título é liquidado antes do seu 
vencimento, portanto, há uma recompensa pelo pagamento antecipado, que é o 
desconto propriamente dito, ou seja, valor descontado é igual a valor nominal menos 
o desconto. 
Os descontos podem ser comerciais (simples ou compostos) ou racional (simples ou 
compostos). O desconto comercial esse tipo de desconto incide sobre o valor 
nominal do título e, portando, gera maior volume de encargo financeiro e os juros 
são apurados sobre o montante. 
O desconto racional os juros incidem sobre o capital, ou seja, valor atual do título 
que é o capital liberado da operação. 
Um exemplo dessa aula que demonstre um desconto: Uma loja de eletrodomésticos 
está oferecendo um desconto de 14% nas compras feitas com pagamento à vista. 
Qual o valor de uma geladeira de R$ 1.200,00 na promoção oferecida? 
 
 
 
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100% –14% =100/100–14/100= 1–0,14=0,86 (fator de desconto) 
R$1.200,00* 0,86= R$1.032,00 
Portanto, o preço da geladeira na promoção será de R$ 1.032,00. 
Aula 6: Fluxos de caixa e projeções financeiras Equivalência de fluxos de caixa 
O objetivo desta aula é distinguir lucro e fluxo de caixa, ensinar a calcular e fazer a 
equivalência do fluxo de caixa. 
O fluxo de caixa é lucro vezes o caixa e contabilidade vezes finanças, chamamos de 
fluxo de caixa as entradas e saídas de recursos financeiros ou dinheiro, em um 
determinado período em uma empresa, ou seja, fluxo de caixa é uma ferramenta 
empresa. 
As operações financeiras como empréstimo, envolvem desembolsos de caixa de 
forma 
periódica, e em outras modalidades podem envolver um único pagamento ao final do 
contrato. Para que dois ou mais fluxos de caixa sejamequivalentes é necessário que 
os valores presentes (PV) sejam iguais a uma mesma taxa de juros. 
É fundamental ter um fluxo de caixa para manter a organização das finanças, pois 
ela é uma ferramenta de controle, sem ela nenhuma empresa sobrevive muito 
tempo. 
Um exemplo dessa aula imagine que uma empresa tem R$ 10.000 em caixa e fez 
hoje, um pagamento de R$ 7.000. Ela está com R$ 3.000 em caixa, mas tem um 
recebimento daqui a uma semana, de R$ 15.000., portanto, seu saldo projetado é de 
R$ 18.000. Desta maneira, com o fluxo de caixa projetado, conseguimos um cenário 
muito mais completo, amplo e preciso. 
Aula 7: Análise de investimentos; Valor presente líquido 
O objetivo desta aula é conhecer as técnicas de análise de investimentos, conhecer 
e saber calcular VPL, compreender o IL e calcular o custo anual equivalente. 
As empresas utilizam do fluxo de caixa para tomada de decisões e essas decisões 
são expressas em aceitação ou rejeição de um projeto, existe um número de 
técnicas para essas tomadas de decisões. Podemos citar elas Valor presente 
líquido, taxa interna de retorno, payback, payback descontado, índice de 
lucratividade, taxa de rentabilidade e retorno contábil médio. 
 
 
 
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O valor presente líquido os pagamentos futuros descontados a uma taxa de juros 
apropriada, menos o custo do investimento inicial, ou seja, é o valor presente das 
entradas e saídas de caixa menos o investimento inicial. Quando o VPL for maior 
que zero, significa que supera o investimento e deveria ser aceito. Sendo assim VPL 
maior que zero, aceita o projeto e VPL menos que zero, rejeita o projeto. 
Um exemplo dessa aula é o cálculo do seu investimento a ser aplicado, pois através 
do VPL é possível saber se o investimento trará um bom retorno, aumentando assim 
o valor da empresa. 
Aula 8: Taxa interna de retorno e payback 
O objetivo desta aula é compreender a taxa interna de retorno e compreender a 
payback. A taxa interna de retorno representa o valor do custo do capital que igual 
ao VPL à zero, ou seja, torna VPL nulo, sendo assim corresponde a uma taxa que 
remunera o valor investido no projeto. 
Podemos então aceitar um projeto se a TIR for maior que a taxa desejada ou igual a 
problema na sua aplicação quando há ocorrência de inversão de sinais do fluxo de 
caixa em mais de uma vez. 
O Payback é alternativo para avaliar investimentos. Ele indica o período necessário 
para a empresa recuperar seu investimento inicial em um projeto calculado a partir 
de seus fluxos de entrada de caixa. Podemos aceitar o projeito utilizando o payback, 
se seguir critérios como: o período de payback for menor que o período máximo 
aceitável, devemos aceitar o projeto, mas caso o período for maior que o período 
aceitável, deve-se rejeitar o projeito. 
Uma das maiores limitações do payback é que ele não leve em consideração o valor 
do dinheiro ao longo do tempo. 
Um exemplo dessa aula é um valor investido de R$ 200,00 com um retorno após 1 
ano no valor de R$ 250,00, possui uma taxa de: 25%. 
2. Escolha um dos temas das aulas um tópico que você tenha se interessado e 
apresente uma notícia vinculada na imprensa sobre o assunto, ou alguma decisão 
jurídica pública sobre o assunto. 
O tema escolhido foi da aula 8 Payback 
FRANQUIA DE ANÚNCIOS EM SACOS DE PÃES COM PAYBACK EM 3 MESES É 
OPÇÃO DE RENDIMENTO NA CRISE 
 
 
 
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O preço do pãozinho sempre foi uma tática popular para sentir como anda a 
economia. Então, quando ela definitivamente vai mal, por que não se apoiar nele 
para escapar da crise? Lançada em 2011, a Mídia Pane é uma franquia de 
publicidade em sacos de pães que tem sido uma alternativa para quem perdeu o 
emprego. Com um modelo simples – que beneficia tanto o anunciante quanto o dono 
do comércio – e payback em 3 meses, a empresa já chegou a 165 unidades em 
mais de 200 cidades brasileiras. 
Luis Carlos Bart, arquiteto de Lauro de Freitas, no interior da Bahia, é um dos novos 
franqueados que seguiu este movimento. Depois de oito meses sem emprego, ele 
decidiu abrir uma unidade da Mídia Pane. "Na minha região, o setor de construção 
civil foi muito afetado pela recessão", conta. "Eu já tinha interesse em empreender, 
então pesquisei uma franquia interessante e consolidada, e escolhi a Mídia Pane", 
explica. Depois de fechar o contrato no começo de junho, ele já cadastrou mais de 
30 padarias em sua cidade. 
Já a engenheira Carolina Fantinato, também egressa da construção civil, é 
franqueada em São Paulo desde março. Ela aproveitou o know-how do setor e 
apostou a ficha em incorporadoras na hora de prospectar clientes: "As empresas 
acabam fechando mais anúncios de uma só vez. Quer dizer, também é vantagem 
para elas num momento complicado, já que a propaganda sai bem mais barata", 
comenta Carolina, que recuperou o investimento inicial em 3 meses e já triplicou 
seus lucros. "Além disso, trabalho perto de casa e faço meu horário, então tenho 
muito mais tempo para a família", afirma. 
Como funciona 
O franqueado fica responsável por estabelecer parcerias com padarias na região e, 
em seguida, prospectar anunciantes. Após fechar todos os espaços de uma edição, 
chamados módulos, ele entra em contato com a matriz, que produz as propagandas 
e imprime em papel biodegradável com tinta atóxica. As embalagens, por fim, são 
enviadas gratuitamente para as panificadoras, que as distribuem para seus clientes. 
"Para as padarias, o pão é apenas chamariz, não rende lucro. Portanto, todo insumo 
que conseguem reduzir é vantagem, por isso elas abraçam a Mídia Pane", pondera 
Vanessa Cristina de Oliveira, fundadora da empresa. 
Uma edição do saco de pães tem 36 anúncios, que custam, cada um, entre R$ 350 
e R$ 500, a depender da cidade. Como, em média, são 30 mil embalagens 
distribuídas e, segundo um estudo interno da empresa, as unidades são geralmente 
vistas por quatro pessoas, o resultado é um preço unitário por propaganda abaixo de 
R$ 0,01. 
 
 
 
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Não há limite de edições que podem ser lançadas a cada mês, varia conforme a 
demanda. “Isso, somado à pouca infraestrutura necessária - só um computador com 
scanner e telefone -, permite um retorno rápido para o franqueado, o que é bem 
atraente para quem foi pego pela crise", afirma a fundadora. O investimento inicial 
para abrir uma franquia da Mídia Pane fica entre R$ 15 mil e R$ 30 mil, a depender 
da cidade. Cada edição de sacos de pães rende entre R$ 9 mil e R$ 12 mil. "Já 
tivemos casos de unidades que recuperaram todo o capital em 15 dias”, diz 
Vanessa. 
Fonte: Notícia da página Mapa das Franquias. Disponível em: 
<https://www.mapadasfranquias.com.br/noticia/franquia-de-anuncios-em-sacos-de-
paes-com-payback-em-3-meses-e-opcao-de-rendimento-na-
crise?fbclid=IwAR1PhoySYKlcxrRVSZq8S7NLafXgZHkimMJYcuFRVQqDWRTDFyN
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