AD2 Fundamentos de Finanças - 2021 1 - Resolvida

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Fundação Centro de Ciências e Educação a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
AVALIAÇÃO A DISTÂNCIA – AD2 
PERÍODO - 2021/1º 
Disciplina: FUNDAMENTOS DE FINANÇAS 
Coordenadora da Disciplina: ANA LUIZA BARBOSA DA COSTA VEIGA 
 
ALUNO: MATR: 
Orientações para a atividade: 
 Esta etapa da AD2 será feita na própria Plataforma na ferramenta “Atividades”. 
 Esta atividade está relacionada com as aulas de 10 a 13. 
 Em caso de dificuldades na postagem da atividade, peça ajuda aos tutores a distância. 
 A atividade deverá ser entregue através dessa ferramenta até a data prevista no 
cronograma (até 23/05/2021). 
 Envie o arquivo em formato doc ou pdf. 
 
1ª QUESTÃO (2,5 pontos). Marque a opção correta 
1. Um título de 3 anos com taxa de cupom de 10% e valor de face de $1000 rende APR de 8%. Supondo o 
pagamento de cupom anual, calcule o preço do título. 
 
A. $857.96 n = 3 Cupom = 10% M = $1000 Kd = 8% 
B. $951.96 Cupom = 1000 * 0,10 = $100 
C. $1000.00 
D. $1051.54 B0 = 100 𝑥 1 − ,
,
+ 1000𝑥
,
 = $ 1.051,54 
 2. Um título de quatro anos tem uma taxa de juros declarada no cupom de 7% e um valor de face de 
$1.000. Se o preço atual do título for $875,90, calcule o rendimento até o vencimento do título 
(assumindo o pagamento de juros anuais). 
A. 9% 
B. 11% 
C. C. 12% 
D. 13% 
 
RA = 
 
,
, = 0,11 = 11% 
 
R
3. Qual das seguintes afirmações sobre a relação entre taxas de juros e preços de títulos é verdadeira? 
I) Há uma relação inversa entre os preços dos títulos e as taxas de juros. 
II) Há uma relação direta entre os preços dos títulos e as taxas de juros. 
III) O preço dos títulos de curto prazo flutua mais do que o preço dos títulos de longo prazo para uma 
determinada variação nas taxas de juros. (Supondo que a taxa de cupom seja a mesma para ambos) 
IV) O preço dos títulos de longo prazo flutua mais do que o preço dos títulos de curto prazo para uma 
determinada variação nas taxas de juros. (Supondo que a taxa de cupom seja a mesma para ambos) 
A. I e IV apenas 
B. I e III apenas 
C. II e III apenas 
D. Nenhuma das afirmações fornecidas é verdadeira 
4. A Cia Cardano espera pagar um dividendo de $1,50 por ação no final do ano 1, $2,50 por ação no final 
do ano 2 e então ser vendida por $30 por ação. Se a taxa exigida sobre a ação é de 12%, qual é o valor 
atual da ação? 
A. $27,25 D1 = $ 1,50 D2 = $ 2,50 P2 = $30 KS = 12% 
B. $25,26 P0 = 
,
,
 + 
,
,
 = $ 27,25 
C. $25,91 
D. Nenhuma das respostas dadas 
5. A fórmula de crescimento de dividendo constante P0 = Div1 / (ks - g): 
I) os dividendos estão crescendo a uma taxa constante g para sempre. V 
II) ks > g 
III) g nunca será negativo. 
A. I apenas 
B. II apenas 
C. I e II apenas 
D. III apenas 
2ª QUESTÃO (2,5 pontos) Calcule o valor de um título de dívida de $1.000 de valor de face, que paga 
juros trimestrais a uma taxa anual de juros de 10% e tendo dez anos até o vencimento, se a taxa de retorno 
exigida, declarada sobre títulos de dívida de similar risco, é atualmente, de 12% anual, sendo paga 
trimestralmente. 
R: M=1000 n = 10 x 3 = 30 trimestres cupom = (1000 x 10/100)/3 = $ 33,33 a.t. KD = 12/3 = 4% a.t. 
B0 = 33,33 x (1 –(1/1,0430)/0,04) + 1000 x 1/1/1,0430 = $ 884,66 
 
3ª QUESTÃO (2,5 pontos) Você está avaliando a compra potencial de uma pequena empresa que está 
gerando atualmente $50.000 de fluxo de caixa, depois dos impostos (D0 = $50.000). Com base em uma 
revisão de oportunidades de investimento de risco similar você pode obter uma taxa de retorno de 16% 
sobre a compra proposta. Sendo que você está relativamente inseguro quanto aos fluxos de caixa futuros, 
você decidiu o valor da empresa usando várias suposições quanto à possível taxa de crescimento do fluxo 
de caixa. 
a. Qual é o valor da empresa, esperando-se que os fluxos de caixa cresçam a uma taxa constante anual de 
0% até o infinito? 
R: VC = (50.000 x (1+0))/(0,16-0) = $ 312.500 
b. Qual é o valor da empresa, esperando-se que os fluxos de caixa cresçam a uma taxa constante anual de 
6% até o infinito? 
R: VC = (50.000 x (1+0,06))/(0,16-0,06) = $ 530.000 
c. Qual é o valor da empresa, esperando-se que os fluxos de caixa cresçam a uma taxa constante anual de 
10% para os primeiros dois anos, seguida de uma taxa constante de 6% desde o terceiro ano até o 
infinito? 
FCL1 = $ 50.000(1,10) = $ 55.000 
FCL2 = $ 55.000(1,10) = $ 60.500 
FCL3 = $ 60.500(1,06) = $ 64.130 
Fluxo de Caixa Terminal = $ 64.130/0,16-0,06 = $ 641.300 
FCF = $ 641.300 + 64.130 = $ 705.430 
 
 
Ano FCL FJVP13%,n VP 
0 $ 50.000 
1 $ 55.000 0,862 $ 47.410,00 
2 $ 60.500 0,743 $ 44.951,50 
3 $ 705.430 0,641 $ 452.180,63 
V C $ 544.542,13 
 
 
 4ª QUESTÃO (2,5 pontos) A Cia. Triunfo foi duramente atingida pelo aumento da concorrência. Os 
analistas preveem que os ganhos (e dividendos) cairão a uma taxa de 5%, sendo essa queda constante ao 
longo dos anos. Se o último dividendo da Triunfo (D0) foi de $2,50 e a taxa de retorno exigida pelos 
investidores é de 10%, qual será o preço das ações da Triunfo em 4 anos? 
 
t Fim do Ano D0 D t = D0 (1-0,05) t 
0 $ 2,50 
1 1º $ 2,38 
2 2º 2,26 
3 3º 2,14 
4 4º 2,04 
 
Ano Dividendos FJVP10%,t Valor Presente 
1 $ 2,38 0,9091 $ 2,16 
2 2,26 0,8264 1,87 
3 2,14 0,7513 1,61 
4 2,04 0,6830 1,40 
Soma do Valor presente dos Dividendos $ 7,04 
 
DF = $ 2,04 x 0,95 = $ 1,94 
P4 = $1,94/0,10+0,05 = $ 12,93 
P4 = 12,93 x 0,6830 = 8,83 
 
P0 = $ 8,83 + $ 7,04 = $ 15,87 
 
O Valor da ação em 4 anos será de $ 15,87.