Lista de Exercício 03 - tecnicas de orçamento de capital

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Exercício de Técnicas de Orçamento de Capital
01) A Axis Corp. está pensando em investir no melhor de dois projetos mutuamente excludentes. O Kelvin envolve reforma do sistema existente; custará $ 45.000 e gerará entradas de caixa de $ 20.000 por ano pelos próximos três anos. O Thompson envolve substituição do sistema existente; custará $ 275.000 e gerará entradas de caixa de $ 60.000 ao ano por seis anos. Usando um custo de capital de 8%, calcule o VPL de cada projeto e faça uma recomendação com base em suas conclusões.
02) A Billabong Tech usa a taxa interna de retorno (TIR) para selecionar projetos. Calcule a TIR de cada um dos projetos a seguir e recomende o melhor deles com base nessa medida. O T-Shirt exige investimento inicial de $ 15.000 e gera entradas de caixa de $ 8.000 ao ano por quatro anos. O Board Shorts exige investimento inicial de $ 25.000 e gera entradas de caixa de $ 12.000 ao ano por cinco anos.
03) A Nova Products trabalha com período de payback máximo aceitável de cinco anos. A empresa está pensando em comprar uma máquina nova e dispõe de duas opções. A primeira exige investimento inicial de $ 14.000 e gera entradas de caixa anuais depois do imposto de renda de $ 3.000 em cada um dos próximos sete anos. A segunda máquina exige investimento inicial de $ 21.000 e fornece entrada de caixa anual depois do imposto de renda de $ 4.000 por 20 anos.
a. Determine o período de payback de cada máquina.
b. Comente a aceitabilidade das máquinas, admitindo que sejam projetos independentes.
c. Qual das máquinas a empresa deveria aceitar? Por quê?
d. As máquinas deste problema ilustram qual dos problemas associados ao uso do payback? Discuta.
04) A Dane Cosmetics está avaliando uma nova máquina misturadora de fragrâncias, que exige investimento inicial de $ 24.000 e gerará entradas de caixa depois do imposto de renda de $ 5.000 ao ano por oito anos. Para cada um dos custos de capital indicados, 
(1) calcule o valor presente líquido (VPL), 
(2) indique se a máquina deve ser aceita ou rejeitada e 
(3) explique sua decisão.
a. O custo de capital é 10%. 
b. O custo de capital é 12%. 
c. O custo de capital é 14%.
05) Usando um custo de capital de 14%, calcule o valor presente líquido de cada projeto independente mostrado na tabela a seguir e indique se cada um deles é aceitável.
QUESTÃO DESAFIO – VALE 1 PONTO EXTRA NA MÉDIA
VPL. A Simes Innovations, Inc. está negociando a compra de direitos excludentes de fabricação de um carro de brinquedo movido a energia solar. O inventor do carro ofereceu à empresa a opção entre um pagamento único de $ 1.500.000 no fechamento do negócio, ou uma série de cinco pagamentos de $ 385.000 cada ao final de anos sucessivos.
a. Se o custo de capital da Simes for de 9%, qual forma de pagamento a empresa deverá escolher?
b. Que pagamento anual tornaria idêntico o valor das duas ofertas, supondo um custo de capital de 9%?
c. Sua resposta ao item a deste problema seria diferente, se os pagamentos anuais ocorressem no início de cada ano? Mostre qual a diferença, caso haja, que essa mudança de momento causaria no cálculo do valor presente.
d. As entradas de caixa depois do imposto de renda associadas a essa compra foram projetadas em $ 250.000 ao ano, por 15 anos. Esse fato alterará a decisão da empresa sobre como financiar o investimento inicial?
06) Para cada um dos projetos mostrados na tabela a seguir, calcule a taxa interna de retorno (TIR). Em seguida indique, para cada projeto, o custo de capital máximo que a empresa poderia ter e ainda considerar a TIR aceitável.
07) A Botany Bay, Inc., uma fabricante de vestuário informal, está avaliando quatro projetos. Por causa de dificuldades financeiras que teve no passado, a empresa tem um custo de capital elevado, de 15%. Quais dos projetos a seguir seriam aceitáveis dadas essas circunstâncias?
a. Calcule o VPL de cada projeto, usando um custo de capital de 15%.
b. Classifique os projetos aceitáveis segundo seu VPL.
c. Calcule a TIR de cada projeto e use -a para determinar o máximo custo de capital a que todos os projetos seriam aceitáveis.
08) A Nicholson Roofing Materials, Inc. está avaliando dois projetos mutuamente excludentes, cada um com investimento inicial de $ 150.000. O conselho de administração da empresa estabeleceu um requisito de payback máximo de quatro anos e fixou o custo de capital em 9%. As entradas de caixa associadas aos dois projetos constam da tabela.
a. Calcule o período de payback de cada projeto.
b. Calcule o VPL de cada projeto a 0%.
c. Calcule o VPL de cada projeto a 9%.
d. Determine a TIR de cada projeto.
e. Classifique os projetos segundo cada uma das técnicas usadas. Faça e justifique uma recomendação.
ATENÇÃO – ENVIAR UMA PLANILHA DE EXCEL COM UMA ABA PARA CADA QUESTÃO RESPONDIDA. NAS QUESTÕES QUE PEDEM JUSTIFICATIVAS E RECOMENDAÇÕES, RESPONDA EM UMA CÉLULA DA PLANILHA.