AVA 2 - Fundamentos de Finanças

Prévia do material em texto

Entrega da Avaliação - Trabalho da Disciplina [AVA 2]
Aluna: Ludmila Santos
APLICAÇÃO PRÁTICA: SISTEMA DE AMORTIZAÇÃO E ESTUDO DE VIABILIDADE FINANCEIRA
Situação problema:
 
A Empresa Móveis da Bahia, situada no Bairro de São Cristóvão, especializada em móveis sob medida. A Empresa deseja ampliar e sofisticar a sua ação, abrindo uma nova filial, no Bairro do Itaigara em Salvador. Neste sentido a empresa tomará duas ações: Financiar a compra do novo imóvel e contratar uma consultora para avaliar a viabilidade financeira do projeto. Neste sentido, fará algumas simulações.
 
Simulação 1:
A Empresa Móveis da Bahia Ltda deverá obter um imóvel comercial para instalação da de uma nova Sede, no valor de R$ 300.000,00, a ser financiado em 25 meses, a uma taxa de juros de 5% ao mês.
Pelos sistemas utilizados pela Caixa Econômica Federal, deverão ser feitas simulações pelos métodos PRICE e SAC, e em ambos considerar o valor de R$30.000,00 como Entrada.
Saldo inicial ou principal (PV) = R$ 300.000,00 (valor do imóvel)
Juros (i) = 10% ao ano (ou 0,833% ao mês)
 Prazo do financiamento (n) = 25 meses
Método PRICE: 
f FIN 
25 n
0,833 i
300000 PV
PMTO - 13.342,568
Portando, as parcelas terão o valor de PMT = R$ 13.342,57
	PARCELAS
	JUROS
	AMORTIZAÇÃO
	PAGAMENTO
	SALDO DEVEDOR
	
	FINANCIAMENTO
	R$ 300.000,00
	0
	R$ -
	R$ -
	R$ -
	R$ 300.000,00
	
	TAXA AO MÊS
	0,833%
	1
	R$ 2.499,00
	R$ 10.843,57
	R$ 13.342,57
	R$ 289.156,43
	
	
	
	2
	R$ 2.408,67
	R$ 10.933,90
	R$ 13.342,57
	R$ 278.222,54
	
	
	
	3
	R$ 2.317,59
	R$ 11.024,97
	R$ 13.342,57
	R$ 267.197,56
	
	
	
	4
	R$ 2.225,76
	R$ 11.116,81
	R$ 13.342,57
	R$ 256.080,75
	
	
	
	5
	R$ 2.133,15
	R$ 11.209,42
	R$ 13.342,57
	R$ 244.871,33
	
	
	
	6
	R$ 2.039,78
	R$ 11.302,79
	R$ 13.342,57
	R$ 233.568,54
	
	
	
	7
	R$ 1.945,63
	R$ 11.396,94
	R$ 13.342,57
	R$ 222.171,60
	
	
	
	8
	R$ 1.850,69
	R$ 11.491,88
	R$ 13.342,57
	R$ 210.679,72
	
	
	
	9
	R$ 1.754,96
	R$ 11.587,61
	R$ 13.342,57
	R$ 199.092,12
	
	
	
	10
	R$ 1.658,44
	R$ 11.684,13
	R$ 13.342,57
	R$ 187.407,98
	
	
	
	11
	R$ 1.561,11
	R$ 11.781,46
	R$ 13.342,57
	R$ 175.626,52
	
	
	
	12
	R$ 1.462,97
	R$ 11.879,60
	R$ 13.342,57
	R$ 163.746,92
	
	
	
	13
	R$ 1.364,01
	R$ 11.978,56
	R$ 13.342,57
	R$ 151.768,37
	
	
	
	14
	R$ 1.264,23
	R$ 12.078,34
	R$ 13.342,57
	R$ 139.690,03
	
	
	
	15
	R$ 1.163,62
	R$ 12.178,95
	R$ 13.342,57
	R$ 127.511,08
	
	
	
	16
	R$ 1.062,17
	R$ 12.280,40
	R$ 13.342,57
	R$ 115.230,68
	
	
	
	17
	R$ 959,87
	R$ 12.382,70
	R$ 13.342,57
	R$ 102.847,98
	
	
	
	18
	R$ 856,72
	R$ 12.485,84
	R$ 13.342,57
	R$ 90.362,14
	
	
	
	19
	R$ 752,72
	R$ 12.589,85
	R$ 13.342,57
	R$ 77.772,29
	
	
	
	20
	R$ 647,84
	R$ 12.694,73
	R$ 13.342,57
	R$ 65.077,56
	
	
	
	21
	R$ 542,10
	R$ 12.800,47
	R$ 13.342,57
	R$ 52.277,09
	
	
	
	22
	R$ 435,47
	R$ 12.907,10
	R$ 13.342,57
	R$ 39.369,99
	
	
	
	23
	R$ 327,95
	R$ 13.014,62
	R$ 13.342,57
	R$ 26.355,37
	
	
	
	24
	R$ 219,54
	R$ 13.123,03
	R$ 13.342,57
	R$ 13.232,34
	
	
	
	25
	R$ 110,23
	R$ 13.232,34
	R$ 13.342,57
	-R$ 0,00
	
	
	
 
Método SAC: 
Calcula-se o valor destas quotas constantes com a seguinte fórmula:
AMORTIZAÇÃO = PV/ n
AMORTIZAÇÃO = 300.000,00/ 25
AMORTIZAÇÃO = R$ 12.000,00
	PARCELAS
	JUROS
	AMORTIZAÇÃO
	PAGAMENTO
	SALDO DEVEDOR
	
	FINANCIAMENTO
	R$ 300.000,00
	0
	 R$ - 
	 R$ - 
	 R$ - 
	R$ 300.000,00
	
	TAXA AO MÊS
	0,83%
	1
	R$ 2.499,00
	R$ 12.000,00
	R$ 13.342,57
	R$ 288.000,00
	
	
	
	2
	R$ 2.399,04
	R$ 12.000,00
	R$ 13.342,57
	R$ 276.000,00
	
	
	
	3
	R$ 2.299,08
	R$ 12.000,00
	R$ 13.342,57
	R$ 264.000,00
	
	
	
	4
	R$ 2.199,12
	R$ 12.000,00
	R$ 13.342,57
	R$ 252.000,00
	
	
	
	5
	R$ 2.099,16
	R$ 12.000,00
	R$ 13.342,57
	R$ 240.000,00
	
	
	
	6
	R$ 1.999,20
	R$ 12.000,00
	R$ 13.342,57
	R$ 228.000,00
	
	
	
	7
	R$ 1.899,24
	R$ 12.000,00
	R$ 13.342,57
	R$ 216.000,00
	
	
	
	8
	R$ 1.799,28
	R$ 12.000,00
	R$ 13.342,57
	R$ 204.000,00
	
	
	
	9
	R$ 1.699,32
	R$ 12.000,00
	R$ 13.342,57
	R$ 192.000,00
	
	
	
	10
	R$ 1.599,36
	R$ 12.000,00
	R$ 13.342,57
	R$ 180.000,00
	
	
	
	11
	R$ 1.499,40
	R$ 12.000,00
	R$ 13.342,57
	R$ 168.000,00
	
	
	
	12
	R$ 1.399,44
	R$ 12.000,00
	R$ 13.342,57
	R$ 156.000,00
	
	
	
	13
	R$ 1.299,48
	R$ 12.000,00
	R$ 13.342,57
	R$ 144.000,00
	
	
	
	14
	R$ 1.199,52
	R$ 12.000,00
	R$ 13.342,57
	R$ 132.000,00
	
	
	
	15
	R$ 1.099,56
	R$ 12.000,00
	R$ 13.342,57
	R$ 120.000,00
	
	
	
	16
	R$ 999,60
	R$ 12.000,00
	R$ 13.342,57
	R$ 108.000,00
	
	
	
	17
	R$ 899,64
	R$ 12.000,00
	R$ 13.342,57
	R$ 96.000,00
	
	
	
	18
	R$ 799,68
	R$ 12.000,00
	R$ 13.342,57
	R$ 84.000,00
	
	
	
	19
	R$ 699,72
	R$ 12.000,00
	R$ 13.342,57
	R$ 72.000,00
	
	
	
	20
	R$ 599,76
	R$ 12.000,00
	R$ 13.342,57
	R$ 60.000,00
	
	
	
	21
	R$ 499,80
	R$ 12.000,00
	R$ 13.342,57
	R$ 48.000,00
	
	
	
	22
	R$ 399,84
	R$ 12.000,00
	R$ 13.342,57
	R$ 36.000,00
	
	
	
	23
	R$ 299,88
	R$ 12.000,00
	R$ 13.342,57
	R$ 24.000,00
	
	
	
	24
	R$ 199,92
	R$ 12.000,00
	R$ 13.342,57
	R$ 12.000,00
	
	
	
	25
	R$ 99,96
	R$ 12.000,00
	R$ 13.342,57
	R$ 0,00
	
	
	
Simulação 2:
Suponha ainda que a Empresa Móveis Bahia Ltda, após a compra do imóvel, deseje ampliar a sua atuação no mercado na Região Metropolitana de Salvador, abrindo uma nova filial no Bairro do Itaigara em Salvador. Com este objetivo, solicitou um Projeto de viabilidade de Investimento a uma empresa Consultora.
O investimento inicial será de R$380.000,00, e a uma Taxa de Atratividade de 10% ao ano. Nos custos fixos e variáveis já estão inclusas as parcelas do financiamento do imóvel.
Investimento inicial = R$ 380.000,00
Taxa de atratividade = 10% ao ano
	Descrição
	Ano 0
	Ano 1
	Ano 2
	Ano 3
	Ano 4
	Receita Esperada
	 
	350.000,00
	350.000,00
	300.000,00
	400.000,00
	Custos Fixos e Variáveis
	 
	100.000,00
	100.000,00
	90.000,00
	120.000,00
	Lucro antes dos Impostos
	 
	 250.000,00
	 250.000,00
	210.000,00
	280.000,00
	IR e CS (32,8%)
	 
	 114.800,00
	114.800,00
	98.400,00
	131.200,00
	Investimento
	 (380.000,00)
	(244.800,00)
	 (109.600,00)
	 2.000,00
	150.800,00
	Fluxo de Caixa Livre - FCL
	 
	 135.200,00
	135.200,00
	111.600,00
	148.800,00
ANO 0 = (380.000,00)
ANO 1 = 135.200,00
ANO 2 = 135.200,00
ANO 3 = 111.600,00
ANO 4 = 148.800,00
Assim, a partir do Fluxo de Caixa, a empresa consultora deverá calcular os indicadores VPL, TIR e Payback, realizando uma análise da viabilidade financeira do projeto.
Payback simples:
	ANO
	FLUXO (FCL)
	SOMATÓRIO
	1
	(380.000,00)
	(380.000,00)
	2
	135.200,00
	(244.800,00)
	3
	135.200,00
	(109.600,00)
	4
	111.600,00
	2.000,00
	5
	148.800,00
	150.800,00
Payback descontado:
FCL1 / (1 + i) para o período 1
FCL2 / (1 + i)2 para o período 2
FCLn / (1 + i)n para o período n
35.200,00 / (1 + 0,1) = 122.909,09 para o ano 1
135.200,00 / (1 + 0,1)2 = 111.735,54 para o ano 2
111.600,00 / (1 + 0,1)3 = 83.846,73 para o ano 3
148.800,00 / (1 + 0,1)4 = 101.639,34 para o ano 4
	ANO
	FLUXO (FCL)
	PV
	SOMATÓRIO
	1
	(380.000,00)
	(380.000,00)
	(380.000,00)
	2
	135.200,00
	122.909,09
	(244.800,00)
	3
	135.200,00
	111.735,54
	(109.600,00)
	4
	111.600,00
	83.846,73
	2.000,00
	5
	148.800,00
	101.639,34
	150.800,00
Valor presente líquido (VPL):
VPL = - I + [FCF1 / (1 + i)] + [FCF2 / (1 + i)2] + ... + [FCFn / (1 + i)n]
VPL = - 380.000,00 + [135.200,00 / (1 + 0,1)] + [135.200,00/ (1 + 0,1)²] + [111.600,00 / (1 + 0,1)³] + [148.800,00/ (1 + 0,1)4]
Logo: 
VPL = - 380.000,00 + 122.909,09 + 111.735,54 + 83.846,73 + 101.639,34
VPL = R$ 40.130,70
Taxa interna de retorno (TIR):
VPL = - I + [FCF1 / (1 + TIR)] + [FCF2 / (1 + TIR)2] + ... + [FCFn / (1 + TIR)n] = 0
f FIN
380000 CHS g CF0
135200 g CFj
135200 g CFj
111600 g CFj
148800 g CFj
4 n
0,1 i
f IRRO 
visor mostrará a resposta: 14,773
taxa mínima para se obter um retorno igual a zero é de TIR = 14,77% a. a.