eBook 2025 - Modelagem_Financeira (1)

Prévia do material em texto

O Guia DefinitivoO Guia Definitivo 
GERAÇÃO
FP&A
da Modelagemda Modelagem
FinanceiraFinanceira
Os 3 Demonstrativos
Financeiros
Sumário
O Guia Definitivo da Modelagem Financeia
O que é Modelagem Financeira 02
Quem faz?
Objetivos
Estrutura e Passo a Passo
As Conexões dos Demonstrativos Financeiros
O Super Simulador 13
Planejamento Orçamentário
Saúde da Empresa
Análise do Valuation
Análise de Viabilidade
Mapa de Indicadores
Indicadores de Desempenho
Indicadores de Liquidez
Indicadores de Estrutura de Capital
Indicadores de Rentabilidade
Indicadores de Viabilidade
15
02
A Modelagem Financeira é uma ferramenta
utilizada para o auxílio na tomada de
decisão. 
Basicamente ela tem o intuito de garantir
uma maior PREVISIBILIDADE na relação risco
e retorno que existe ou possa existir em um
determinado investimento e/ou negócio.
O que é Modelagem Financeira
Essa previsibilidade é possível obter
utilizando-se do manuseio de cenários e
simulações para que esse risco futuro seja
mais “conhecido” ou mapeado. 
E para que essas simulações sejam efetivas
são necessários alguns passos que
abordaremos nesse ebook.
03
O que é Modelagem Financeira
É comum pensarmos que essa metodologia só faz sentido
para grandes empresas. Porém, na minha experiência foi de
extrema importância a utilização da modelagem
especialmente para as pequenas e médias empresas em que
prestei assessoria. 
a. Quem faz?
Cientes disso, pode-se perguntar. Quais os profissionais que
costumam aplicar essa ferramenta nas empresas? Dentre os
principais podemos citar:
1.Consultores Financeiros: Profissionais especializados em
gestão financeira que podem ser contratados para ajudar
as empresas na construção de modelos financeiros para
fins de avaliação, planejamento estratégico, transações
de fusões e aquisições.
2. Profissionais de Private Equity: Profissionais de private
equity, que trabalham em empresas de private equity ou
venture capital, usam modelos financeiros para avaliar
oportunidades de investimento, realizar Due Diligence e
gerenciar investimentos em portfólio.
E não importa em que fase essa empresa se encontra.
Momento de expansão, recuperação ou análise de
viabilidade.
O que é Modelagem Financeira
a. Quem faz?
 3. Gerentes Financeiros: Gerentes financeiros de empresas
que podem desempenhar um papel importante não só gestão
dos processos internos como na criação de modelos
financeiros para auxiliar na tomada de decisões financeiras
estratégicas. Eles podem trabalhar em colaboração com
outros departamentos, como o departamento de
planejamento financeiro.
 4. Analistas de FP&A: Possui um escopo de funções mais
estratégica na companhia. São responsáveis por auxiliar na
tomada de decisões financeiras estratégicas por meio de
análises financeiras, projeções, planejamento e relatórios
financeiros.
 5. Contadores: Esses profissionais podem estar envolvidos
na criação de modelos financeiros para fins de relatórios
financeiros, alocação de custos e planejamento tributário.
05
O que é Modelagem Financeira
b. Objetivos
Conforme abordamos, a modelagem financeira é o documento
a ser apresentado e consultado antes da empresa ou
investidor dar um novo passo. Podendo ser esse novo passo
uma aquisição de um maquinário ou abertura de uma nova
filial.
O que quero dizer, é que, antes de iniciarmos o processo de
modelagem é necessário determinar o objetivo da análise.
Quais as perguntas ou hipóteses que vão ser respondidas
através do estudo? Abaixo podemos elencar alguns objetivos
que podem fazer parte do escopo do processo de decisões:
1.Apresentar a valoração da companhia para um investidor
(Valuation).
2.Melhorar a gestão da organização.
3.Otimizar o gerenciamento de risco dos ativos do negócio.
4.Aquisição de negócios.
5.Comprar maquinários ou uma planta industrial.
6.Expandir o negócio (Filial, novas lojas, novos canais).
7.Realizar uma previsão orçamentária ou Forecasting
06
O que é Modelagem Financeira
c. Estrutura e o Passo a Passo
E então... como se faz uma modelagem financeira? Vamos
supor que você já tenha definido o objetivo da análise ou
tenha sido requisitado para determinada análise. Ou seja, 
Para que o modelo é necessário? Que decisão estamos
tentando tomar que ele possa nos ajudar? Que perguntas
temos que ele poderia responder? A próxima etapa então é
definir a estrutura da modelagem. Para isso separei aqui um
passo a passo sugerido para construção da estrutura
1.Dashboard
Depois dos outputs estabelecidos devemos pensar em como
ele será apresentado. 
Gostaríamos de ver um gráfico comparando nossa previsão de
fluxo de caixa com nosso orçamento? Ou estamos interessados
em ver somente um valor em um painel? 
Fazer essas perguntas nos ajuda a visualizar os tipos de
tabelas, gráficos, e indicadores de desempenho necessários. 
07
O que é Modelagem Financeira
c. Estrutura e o Passo a Passo
1.Dashboard
O Dashboard é uma página ou conjunto de páginas que mostra
ao público interessado, as variáveis importantes do modelo.
Isso inclui os resultados importantes, mas às vezes também
inputs críticos. 
Além disso entender o dashboard final nos ajuda a retroceder
para determinar o que é necessário para chegar a essa visão.
Fig.01: Dashboard do Super Simulador 
08
O que é Modelagem Financeira
c. Estrutura e o Passo a Passo
2. Os Inputs
Uma vez que o painel esteja claramente definido,
retrocedemos para determinar as saídas necessárias para os
elementos no painel de controle. 
O processo continua retrocedendo pelo modelo levando até os
inputs necessários, concluindo essa etapa inicial do processo
de design. Dessa forma nos permite começar com um objetivo
claro para o modelo.
Também garante que seja incluso apenas os componentes que
são absolutamente necessários para a conclusão do objetivo
em questão. 
Free Cash
Flow
WACC
Ke - Cap.
Próprio
Kd - Cap. de
Ter.
Ebitda
Capex Cap de Giro
Impostos
DRE |
ANO 1
DRE |
ANO 2
DRE |
ANO 3
...
BP
DFC
Valor da Firma
09
O que é Modelagem Financeira
c. Estrutura e o Passo a Passo
Como vimos no exemplo acima quando retrocedemos através
das informações antecedentes, várias bases de dados serão
necessárias para a formulação das informações. 
Podemos considerar cada conjunto de dados necessários como
blocos ou conjuntos de projeções dos componentes de
resultados da empresa (Receita, custos, despesas etc.),
demonstrativos financeiros ou até mesmo outros dashboards
que serão inseridas na modelagem somente uma vez. 
Para ficar mais claro podemos entender melhor através da
imagem abaixo 
Dashboard
Premissas Inputs Receitas
CustosDRECapital de
Giro
Depreciação
Ativos
Impostos Fluxo de Caixa 
Livre
Fluxo de Caixa
Descontado
2. Os Inputs
10
O que é Modelagem Financeira
d. Estrutura e o Passo a Passo
Embora a modelagem possa ter uma quantidade grande de
entradas de informações, pode haver apenas algumas que são
realmente relevantes para o resultado do modelo. 
3. As premissas
Costumamos chamá-los de "premissas" porque seus valores
realmente impulsionam e influenciam o resultado do modelo.
Existem algumas características comuns das premissas que se
destacam. Devem ter um impacto significativo na saída da
modelagem. E segundo, são relativamente voláteis e têm uma
ampla faixa entre seus valores mínimos e máximos. 
É necessário, também, o profissional de finanças conhecer
bem o negócio para que as premissas alocadas não estejam
longe da realidade do negócio. Exemplos de premissas são:
i.% de crescimento da receita.
ii.% de crescimento dos custos.
iii.% de inadimplência.
iv.Características do ciclo operacional.
v.% de endividamento.
11
O que é Modelagem Financeira
d. Estrutura e o Passo a Passo
3. As premissas
Após a definição, é necessário “isolar” as premissas para
testar o resultado dos cenários de acordo com as alterações
dessas informações. Uma boa prática e a forma clássica de
utilização das premissas é estabelecer faixas de % ou valor
para cenários realistas, pessimistas e otimistas.
Fig.02: Análise de sensibilidadedo Super Simulador 
https://geracaofpa.com.br/
Balanço P1
Ativos
(+) Caixas e Equivalentes
(+) Estoque
(+) Contas a Receber
(+) Capex
(+) Outros
(=) Total ativos (A)
Passivos
(-) Contas a pagar
(-) Dívidas a longo prazo
(-) Dívidas a curto prazo
(=) Total Passivos (B)
Patrimônio Líq. (C) =
[A=B+C]
Balanço P2
Ativos
(+) Caixas e Equivalentes
(+) Estoque
(+) Contas a Receber
(+) Capex
(+) Outros
(=) Total ativos (A)
Passivos
(-) Contas a pagar
(-) Dívidas a longo prazo
(-) Dívidas a curto prazo
(=) Total Passivos (B)
Patrimônio Líq. (C) =
[A=B+C]
(-) Impostos sobre venda
(-) Custos Operacionais
(=) Lucro Bruto
(-) Despesas Operacionais
(=) Ebitda
(-) Depreciação
(=) Ebit
(+) Receitas financeiras
(-) Despesas Financeiras
(-) Impostos sobre lucro
(=) Lucro Líquido
(+) Depreciação
(+) Despesas Não Monet.
(-) Aumento de Estoque
(-) Aum. de c. a receber
(+) Aum. de c. a pagar
(-) Juros líquidos pagos
(-) Impostos Pagos
(=) Fluxo de Caixa Op.
(-) Capex
(-) Dividendos
(+/-) Variação do PL
(+/-) Variação da dívida
(=) Variação do Caixa e Eq.
Receita Lucro Líquido
DRE DFC
12
O que é Modelagem Financeira
d. Estrutura e o Passo a Passo
4. As conexões dos DF’s
Ao alterar as premissas, todas as informações conectadas
devem, simultaneamente mudarem. Ou seja, esteja
preparado para realizar as conexões dos blocos e dos
demonstrativos financeiros.
O conhecimento de como o Demonstrativo de Resultado ( DRE )
se conecta com o Demonstrativo de Fluxo de Caixa (DFC) e que
se conecta com o Balanço Patrimonial ( BP ) é imprescindível.
No nosso treinamento “Modelagem Financeira – Super
Simulador” dedicamos um módulo somente sobre isso.
Fig.03: Aula sobre as conexões dos DF’s
13
O Super Simulador
Em minha experiência como consultor de empresas um dos
fatores mais desafiadores é o tempo. Com muitos clientes
simultâneos para atender, a automação sempre fez parte da
minha rotina. 
Não foi diferente com a modelagem financeira. Durante
muito tempo venho incrementando de cliente a cliente, de
demanda a demanda uma ferramenta que já ajudou dezenas
de empresas nas mais variadas necessidades financeiras, e
assim nasceu o Super Simulador. 
E quais as utilizações que o Super Simulador pode ter?
1. Análise de sustentabilidade: Análise da compreensão da
estrutura, e operações de uma empresa e para recomendar
soluções que permitam a empresa alcançar seus objetivos.
2. Análise de sensibilidade: Avaliação que procura estimar o
resultado gerado por mudanças nos parâmetros ou nas
atividades de um processo interno ou fatores externo à
companhia, desse modo, medindo o grau de sensibilidade
perante uma alteração.
Planejamento orçamentário e Forecasting: Definição,
através do planejamento estratégico, das metas de
receitas, despesas e custos de um determinado período de
uma companhia. Além do acompanhamento do realizado e
a previsão do resultado previsto de acordo com o realizado
mais o projetado.
3.
14
O Super Simulador
3.Análise de Viabilidade: É uma forma de avaliar se o
investimento em uma nova operação, filial ou maquinário
pode dar certo ou não. Além de definir o período de
retorno do investimento caso a viabilidade dê positiva.
Fig.03: Dashboard de análise de viabilidade do Super Simulador
4.Análise de Valuation: Definição do valor da empresa de
acordo o potencial futuro de gerar fluxo de caixa. Utilizado
para estimar o preço que uma companhia custa para uma
possível venda, compra, fusão, ou cisão de sociedade.
Fig.04: Dashboard de análise de valuation do Super Simulador
15
O Super Simulador
Mapa de Indicadores
A partir da alimentação das premissas de projeção do
negócio (receitas, gastos e dívida) trazemos uma lista de
mais de 30 indicadores que se alteram de acordo com as
alterações das análises. Dentre eles temos:
1.Indicadores de Lucratividade e Desempenho: São os
conjuntos de índices que medem a eficiência operacional e
as margens de lucro de uma empresa. Exemplos incluem
margem de contribuição ou margem EBITDA.
2.Indicadores de Liquidez: São métricas que avaliam a
capacidade de uma empresa de cumprir suas obrigações
financeiras. Exemplos podemos citar o Indice de Liquidez
Corrente que mede a relação das obrigações e
disponibilidade da empresa no curto prazo.
3.Indicadores de Estrutura de Capital: Esses indicadores
mensuram e analisam como uma empresa financia suas
operações e projetos, incluindo a proporção de dívida e
patrimônio líquido. Exemplos incluem a relação
dívida/capital próprio e a relação dívida/ativos.
16
O Super Simulador
Fig.04: Dashboard de indicadores do Super Simulador
Mapa de Indicadores
17
O Super Simulador
Mapa de Indicadores
1.Indicadores de Rentabilidade: São métricas que
mostram a eficácia de uma empresa em gerar lucro em
relação ao que foi investido. Exemplos incluem ROIC e
ROE.
2.Indicadores de Valuation: Esses indicadores ajudam a
avaliar o valor intrínseco de uma empresa, geralmente com
base em fluxo de caixa ou ativos. Exemplos incluem o
Price/Earnings (P/L) e o Enterprise Value/EBITDA
(EV/EBITDA).
Indicadores de Viabilidade: São métricas que analisam a
capacidade de um projeto, investimento ou iniciativa ser
viável e lucrativa. Eles são frequentemente usados em
análises de negócios e projetos para tomar decisões
informadas. Exemplos incluem o Payback, VPL e Taxa
Interna de Retorno (TIR).
SAIBA MAIS
SUPER 
SIMULADOR +
TREINAMENTO
MODELAGEM FINANCEIRA
https://geracaoedu.com.br/