Rota Final BRB - Claudio Zorzo

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CONHECIMENTOS 
BANCÁRIOS
2
Mercado de capital
5 Mercado de capitais.
5.1 Ações: características e direitos.
5.2 Debêntures.
5.3 Notas promissórias comerciais.
5.4 Diferenças entre companhias abertas e fechadas.
5.5 Funcionamento do mercado à vista de ações.
5.6 Mercado de balcão.
5.7 Operações com ouro.
Tá no edital. 
• O mercado financeiro está
basicamente segmentado
em quatro grandes
mercados: mercado
monetário, mercado de
crédito, mercado de câmbio
e mercado de capitais.
• O mercado de capitais é o conjunto de mercados,
instituições e ativos que viabiliza a transferência de recursos
financeiros entre tomadores (companhias abertas) e
aplicadores (investidores) destes recursos.
O mercado de capitais é composto por instituições não monetárias, ou seja,
que não são capazes de multiplicar moeda como as bolsas de valores,
sociedades corretoras, distribuidoras e bancos de investimento, que juntas
formam um sistema de distribuição de valores mobiliários, que tem o
propósito de proporcionar liquidez aos títulos de emissão de empresas e
viabilizar seu processo de capitalização.
CMN
CVM
INVESTIDORES
BOLSA/
BALCÃO
S/AS DE CAPITAL 
ABERTO
INTERMEDIADORES
AUDITORIA 
INDEPENDENTE
CVM
• A Comissão de Valores Mobiliários é o órgão
normativo do sistema financeiro, especificamente
voltado para o desenvolvimento, disciplina e
fiscalização do mercado de valores mobiliários.
• É uma entidade autônoma, autárquica e
descentralizada, vinculada ao ministério da
ECONOMIA.
• É responsável por regulamentar, desenvolver, controlar e fiscalizar o
mercado de valores mobiliários do país. Para este fim, exerce as funções
de:
I- ASSEGURAR O FUNCIONAMENTO EFICIENTE E REGULAR DOS MERCADOS DE BOLSA E DE
BALCÃO;
II- PROTEGER OS TITULARES DE VALORES MOBILIÁRIOS CONTRA EMISSÕES IRREGULARES E
ATOS ILEGAIS DE ADMINISTRADORES E ACIONISTAS CONTROLADORES DE COMPANHIAS OU
DE ADMINISTRADORES DE CARTEIRA DE VALORES MOBILIÁRIOS;
III - EVITAR OU COIBIR MODALIDADES DE FRAUDE OU MANIPULAÇÃO DESTINADAS A CRIAR
CONDIÇÕES ARTIFICIAIS DE DEMANDA, OFERTA OU PREÇO DE VALORES MOBILIÁRIOS
NEGOCIADOS NO MERCADO;
IV- ASSEGURAR O ACESSO DO PÚBLICO A INFORMAÇÕES SOBRE VALORES MOBILIÁRIOS
NEGOCIADOS E AS COMPANHIAS QUE OS TENHAM EMITIDO;
V- ASSEGURAR A OBSERVÂNCIA DE PRÁTICAS COMERCIAIS EQUITATIVAS NO MERCADO DE
VALORES MOBILIÁRIOS;
VI- ESTIMULAR A FORMAÇÃO DE POUPANÇA E SUA APLICAÇÃO EM VALORES MOBILIÁRIOS;
VII- PROMOVER A EXPANSÃO E O FUNCIONAMENTO EFICIENTE E REGULAR DO MERCADO DE
AÇÕES E ESTIMULAR AS APLICAÇÕES PERMANENTES EM AÇÕES DO CAPITAL SOCIAL DAS
COMPANHIAS ABERTAS.
• A CVM tem poderes para disciplinar, normatizar e fiscalizar a atuação
dos diversos integrantes do mercado.
• Seu poder normatizador abrange todas as matérias referentes ao
mercado de valores mobiliários.
Bolsa de valores
• As bolsas de valores são sociedades anônimas ou associações civis,
com o objetivo de manter local ou sistema adequado ao encontro de
seus membros e à realização entre eles de transações de compra e
venda de títulos e valores mobiliários, em mercado livre e aberto,
especialmente organizado e fiscalizado por seus membros e pela
Comissão de Valores Mobiliários.
• Possuem autonomia financeira, patrimonial e administrativa
(Resolução CMN 2.690, de 2000).
ATENÇÃO
• Em 22 de março de 2017, a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e o
Conselho Administrativo de Defesa Econômica (CADE) aprovaram a
criação da B3 – Brasil – Bolsa – Balcão pela fusão da CETIP com a
BM&FBovespa
• A empresa passou a ser a 5º maior bolsa de mercado de capitais e
financeiro do mundo, com patrimônio de 13 bilhões de dólares.
• A B3 é uma das principais empresas de infraestrutura de mercado
financeiro no mundo, com atuação em ambiente de bolsa e de balcão.
Sociedade de capital aberto – cujas ações são negociadas no Novo
Mercado.
• As atividades incluem criação e administração de sistemas de negociação,
compensação, liquidação, depósito e registro para todas as principais
classes de ativos, desde ações e títulos de renda fixa corporativa até
derivativos de moedas, operações estruturadas e taxas de juro e de
commodities
• A B3 também opera como contraparte central garantidora para a
maior parte das operações realizadas em seus mercados e oferta
serviços de central depositária e de central de registro.
• Por meio de sua unidade de financiamento de veículos e imóveis, a
Companhia oferece produtos e serviços que suportam o processo de
análise e aprovação de crédito em todo o território nacional,
tornando o processo de financiamento mais ágil e seguro.
Mercado de balcão
• O mercado de balcão é um segmento do mercado de capitais.
• Ele representa um mercado de títulos auto-regulado, sem local físico
definido para transações e mantido pelos próprios participantes, sob
ficalização da CVM.
• O mercado de balcão esta organizado como um sistema eletrônico de
negociação por terminais, que interliga as instituições credenciadas
em todo o Brasil, processando suas ordens de compra e venda e
fechando os negócios eletronicamente.
• O Mercado de Balcão Organizado é um segmento de negociação de
ativos administrado pela BM&FBOVESPA.
• Entretanto, os parâmetros de negociação e as regras de listagem são
menos exigentes do que os do Mercado de Bolsa.
• No mercado de balcão atuam como intermediários as corretoras, as
distribuidoras de valores e bancos de investimento.
• O mercado de balcão organizado é negociado dentro do sistema
eletrônico Mega Bolsa.
Sociedades Anônimas
• Sociedade anônima é uma forma jurídica de constituição
de empresas na qual o capital social não se encontra atribuído a um
nome em específico (sócio), mas está dividido em ações que podem
ser negociadas livremente, sem necessidade de escritura pública.
• Sociedade anônima é a empresa constituída por duas ou mais pessoas,
sendo o seu capital dividido em partes de igual valor denominadas de
“ações”, e assumindo os seus sócios responsabilidade apenas pela
importância aplicada no capital social da sociedade.
• A lei 6.404/76 que rege as Sociedades Anônimas.
Duas das principais características das Companhias, também
chamadas de Sociedades Anônimas, ou Sociedades por Ações, estão
claramente definidas logo no primeiro artigo da Lei 6.404/76,
popularmente conhecida como “Lei das S.A.”:
Art. 1º A companhia ou sociedade anônima terá o capital dividido
em ações, e a responsabilidade dos sócios ou acionistas será
limitada ao preço de emissão das ações subscritas ou adquiridas.
• Art. 4º Para os efeitos desta Lei, a companhia é aberta ou fechada
conforme os valores mobiliários de sua emissão estejam ou não
admitidos à negociação no mercado de valores mobiliários.
• §1º Somente os valores mobiliários de emissão de companhia
registrada na Comissão de Valores Mobiliários podem ser negociados
no mercado de valores mobiliários.
• §2º Nenhuma distribuição pública de valores mobiliários será
efetivada no mercado sem prévio registro na Comissão de Valores
Mobiliários.
• A Lei nº 6.404/76 distingue duas espécies de companhias: as abertas e a as
fechadas.
• Companhia Aberta = É aquela cujos valores mobiliários de sua emissão são
admitidos à negociação no mercado de valores mobiliários. Esse tipo de
companhia busca recursos junto ao público, oferecendo suas ações à
subscrição pública (mercado primário).
• Companhia Fechada = Não capta recursos junto ao público, ou seja, os títulos
e valores mobiliários de sua emissão não são admitidos à negociação no
mercado de valores mobiliários. Os sócios representam um grupo específico e
fechado.
• Para compatibilizar os diversos interesses entre
companhias e investidores, estes recorrem aos
intermediários financeiros.
• O papel dos intermediáriosfinanceiros é harmonizar
as necessidades dos investidores com as necessidades
das companhias abertas que estão negociando seus
títulos.
• São intermediários:
✓ Bancos de Investimento
✓Corretoras de Títulos e Valores Mobiliários
✓Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários
✓Agentes autônomos de investimento
✓ Administradores de carteiras
CAIU NA PROVA
1. (FCC/BANRISUL/Escriturário/2019) A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) é
uma entidade autárquica em regime especial, vinculada ao Ministério da Fazenda,
que tem o objetivo de fiscalizar, normatizar, disciplinar e desenvolver o mercado de
valores mobiliários no Brasil. Para tanto, o seu mandato legal contempla
a) proteger as instituições financeiras intermediárias.
b) assegurar o sigilo das informações sobre os valores mobiliários negociados e as
companhias que os tenham emitido.
c) estimular a formação de poupança e a sua aplicação em títulos do Tesouro
Nacional.
d) estimular as aplicações permanentes em ações do capital social de companhias
abertas sob controle público.
e) evitar modalidades de manipulação destinadas a criar condições artificiais de
negociação no mercado de valores mobiliários.
2. (CESGRANRIO/BB/Escriturário/2015) Admita que um empresário
brasileiro, acionista majoritário de uma empresa em situação pré-
falimentar, venha a ser acusado pelos acionistas minoritários de uso de
informação privilegiada e manipulação de preços das ações negociadas na
Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de São Paulo (BM&F Bovespa).
O órgão responsável pelo eventual julgamento do processo administrativo
contra o empresário é o(a)
a) Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade)
b) Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de São Paulo (BM&F Bovespa)
c) Supremo Tribunal Federal (STF)
d) Supremo Tribunal de Justiça (STJ)
e) Comissão de Valores Mobiliários (CVM)
3. (CESGRANRIO/BANCO DA AMAZÔNIA/Técnico Bancário/2015) A(s)
instituição(ões) auxiliar(es) que faz(em) parte do sistema financeiro
nacional e que, dentre outras atividades, administra(m) carteiras e
custodia(m) valores mobiliários é(são)
a) as sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários
b) os bancos comerciais
c) o Banco Central do Brasil
d) a comissão de valores mobiliários – CVM
e) as sociedades de crédito imobiliário
4. (CESGRANRIO/BB/Escriturário/2015) A Comissão de Valores
Mobiliários (CVM) é um órgão que regula e fiscaliza o mercado de
capitais no Brasil, sendo
a) subordinada ao Banco Central do Brasil
b) subordinada ao Banco do Brasil
c) subordinada à Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA)
d) independente do poder público
e) vinculada ao poder executivo (Ministério da Fazenda)
5. (IESES/CEGÁS/Economista/2017) O segmento que supre as necessidades de
recursos de médio e de longo prazo, principalmente com vistas à realização de
investimentos de capital, e que comercializa títulos como os commercial papers e
as debêntures é denominado:
a) Mercado monetário.
b) Mercado de capitais.
c) Mercado cambial.
d) Mercado de crédito.
6. (CESGRANRIO/BANCO DA AMAZÔNIA/Conhecimentos básicos/2014) A
Comissão de Valores Mobiliários (CVM) é uma entidade que compõe o
sistema financeiro nacional, além de ser uma autarquia vinculada ao
Ministério da Fazenda.
A CVM é responsável por:
a) realizar transações de compra e venda de títulos e valores mobiliários,
em mercado livre e aberto.
b) regulamentar, desenvolver, controlar e fiscalizar o mercado de valores
mobiliários do país.
c) controlar e fiscalizar o mercado de seguro, a previdência privada aberta
e a capitalização.
d) negociar contratos de títulos de capitalização.
e) garantir o poder de compra da moeda nacional.
7. (CESGRANRIO/CRF/Técnico bancário/2012) As sociedades corretoras de
títulos e valores mobiliários são constituídas sob a forma de sociedade
anônima ou por quotas de responsabilidade limitada.
Um dos seus objetivos principais é
a) controlar o mercado de seguros.
b) regular o mercado de valores imobiliários.
c) assegurar o funcionamento eficiente do mercado de Bolsa de Valores.
d) subscrever emissões de títulos e valores mobiliários no mercado.
e) estimular a formação de poupança e sua aplicação em valores mobiliários.
8. (FADESP/BANPARÁ/Técnico bancário/2018) As Sociedades Anônimas podem
ser classificadas em abertas e fechadas. Pode-se dizer que são características
das Sociedades Anônimas Fechadas
a) negociação em bolsas de valores ou mercado de balcão organizado e
concentração do capital na mão de poucos acionistas.
b) negociação em bolsas de valores ou mercado de balcão organizado e
divisão do capital entre muitos sócios.
c) negociação no balcão das empresas, sem garantia e divisão do capital entre
muitos sócios.
d) negociação no balcão das empresas, sem garantia e cumprimento de várias
normas exigidas pelo agente regulador.
e) concentração do capital na mão de poucos acionistas e negociação no
balcão das empresas, sem garantia.
9. (CESGRANRIO/BB/Escriturário/2015) Caracteriza um mercado de capitais ser o
a) mercado em que são negociadas as trocas de moedas estrangeiras por moeda nacional,
participando desse mercado todos os agentes econômicos que realizam transações com o
exterior, ou seja, têm recebimentos ou pagamentos a realizar em moeda estrangeira.
b) segmento do mercado financeiro em que são criadas as condições para que as empresas
captem recursos diretamente dos investidores, através da emissão de instrumentos financeiros
(ações, debêntures, bônus de subscrição, etc), com o objetivo principal de financiar suas
atividades ou viabilizar projetos de investimentos.
c) mercado utilizado basicamente para controle da liquidez da economia, no qual o Banco
Central intervém para condução da Política Monetária.
d) mercado para realização, registro e negociação de determinados instrumentos financeiros,
basicamente divididos em quatro produtos, como: mercado a termo, mercado futuro, opções e
swaps, com a finalidade de proteção, elevação de rentabilidade (alavancagem), especulação e
arbitragem.
e) segmento do mercado financeiro em que as instituições financeiras captam recursos dos
agentes superavitários e os emprestam às famílias ou empresas, sendo remuneradas pela
diferença entre seu custo de captação e o que cobram dos tomadores.
10. (CESGRANRIO/BB/Escriturário/2010) As Companhias ou Sociedades
Anônimas podem ser classificadas como abertas ou fechadas. São classificadas
como abertas quando
a) seu passivo está atrelado a opções de mercado futuro.
b) seus principais ativos são ações de outras companhias de capital aberto.
c) sua estrutura de capital permite a entrada de sócios estrangeiros.
d) suas ações são negociadas na Bolsa de Valores ou no mercado balcão.
e) suas ações são propriedade dos sócios fundadores e não estão à venda.
6) B
7) D
8) E
9) B
10) D
1) E
2) E
3) A
4) E
5) B
GABARITO:
Mercado de capital
Funcionamento 
• O mercado de capitais contempla as operações
financeiras com valores mobiliários de médio e longo
prazos, e de prazo indeterminado, como com ações.
São valores mobiliários, quando ofertados
publicamente, quaisquer títulos ou contratos
de investimento coletivo que gerem direito de
participação, de parceria ou remuneração,
inclusive resultante da prestação de serviços,
cujos rendimentos advém do esforço do
empreendedor ou de terceiros.
• Conforme estabelecido na Lei nº 6.385, são valores mobiliários:
I- as ações, debêntures e bônus de subscrição;
II - os cupons, direitos, recibos de subscrição e certificados de desdobramentos;
III - os certificados de depósito de valores mobiliários;
IV - as cédulas de debêntures;
V - as cotas de fundos de investimento em valores mobiliários ou de clubes de
investimento em quaisquer ativos;VI - as notas comerciais;
VII - os contratos futuros, de opções e outros derivativos, cujos ativos subjacentes
sejam valores mobiliários;
VIII - outros contratos derivativos, independentemente dos ativos subjacentes.
Excluem-se do regime da Lei:
I - os títulos da dívida pública federal, estadual ou municipal;
II - os títulos cambiais de responsabilidade de instituição financeira,
exceto as debêntures.
Importante destacar que a Lei expressamente retira da lista de valores
mobiliários os títulos da dívida pública federal, estadual ou municipal e
os títulos cambiais de responsabilidade das instituições financeiras,
exceto as debêntures. De fato, se a captação é feita por entes
governamentais ou por instituições financeiras (regulamentadas pelo
Banco Central do Brasil), com a responsabilidade destas, não há razões
para se pleitear a tutela da Comissão de Valores Mobiliários.
• Na prática o mercado de capitais é um sistema de
distribuição de valores mobiliários que proporciona
liquidez aos títulos de emissão de empresas e
viabiliza o processo de capitalização.
• Uma vez obtido o registro de companhia aberta junto à CVM,
a empresa pode emitir títulos e vendê-los no mercado aberto.
A negociação se dará na
Bolsa de Valores ou no
mercado de Balcão.
• Em momento posterior, os investidores que adquiriram
esses títulos podem revendê-los para outros investidores.
• As aplicações podem ser classificados em dois
grandes segmentos conforme o rendimento
esperado:
Mercado de Renda Variável 
• Compõe-se de ativos cuja remuneração ou retorno de capital não
pode ser dimensionado no momento da aplicação.
• São eles as ações ou quotas, o ouro, ativo financeiro, e os contratos
negociados nas bolsas de valores, de mercadorias e de futuro.
Mercado de Renda Fixa 
• Compõe-se de ativos cuja remuneração pode ser
dimensionado no momento da aplicação.
• Os títulos de renda fixa são públicos ou privados, conforme a
condição da entidade ou empresa que os emite.
• Pode ser pré ou pós fixado.
• Ao investir em um título de renda fixa pre-fixado, você acorda com o
emitente uma taxa fixa (10% a.a., por exemplo) para rentabilizar a aplicação.
• Já num título pós-fixado, a negociação é em cima de um indexador (90% do
CDI, por exemplo).
• No mercado financeiro se destacam as operações de underwriting.
• O underwriting ou subscrição ocorre quando uma companhia
seleciona e contrata um intermediário financeiro, que será
responsável pela colocação de uma subscrição pública de ações ou
outros títulos no mercado de capital.
• A instituição que realiza operações de lançamento de ações no mercado é
chamada de underwriter.
• Underwriter são instituições financeiras altamente especializadas em
operações de lançamento de ações no mercado primário.
• No Brasil, tais instituições são, em geral, bancos de investimento, sociedades
distribuidoras e sociedades corretoras de títulos.
• As operações de underwriting são ofertas públicas de títulos em geral, por
meio de subscrição pública, ou seja, é o procedimento de venda de títulos.
GLOBAL
Underwriting de melhores esforços (best efforts)
• A instituição financeira contratada se compromete a realizar os
melhores esforços, no sentido de colocação dos títulos emitidos pela
empresa junto ao mercado.
• Não há nenhuma garantia de colocação dos títulos.
• A empresa corre o risco de não conseguir aumentar o seu capital no
montante pretendido, uma vez que assume todos os riscos do
lançamento.
Underwriting de espera (stand-by)
• Subscrição em que a instituição financeira se
compromete a colocar as sobras junto ao público em
determinado espaço de tempo, após o qual ela
mesmo subscreve o total das ações não colocadas.
• Decorrido o prazo, o risco de mercado é do
intermediário financeiro.
Underwriting firme (straight)
• Subscrição em que a instituição financeira subscreve
integralmente a emissão para revendê-la
posteriormente ao público.
• Selecionando esta opção, a empresa assegura a
entrada de recursos.
• O risco de mercado é do intermediário financeiro.
• Os contratos negociados são genéricos e
padronizados de forma que podem ser transferíveis
a terceiros, ou seja, tais contratos podem ser
negociáveis entre investidores, ganhando liquidez.
• No mercado de capital existe possibilidade de a
negociação se iniciar e terminar no mesmo dia. Este
tipo de negociação é denominado de “Day trade”.
• Para toda negociação deverá ser dada uma garantia,
que poderá se uma fiança bancária.
CAIU NA PROVA
11. (CESGRANRIO/CEF/Técnico bancário/2012) O mercado de ações pode ser
classificado de acordo com o momento da negociação do título.
Quando, por exemplo, uma empresa emite novas ações, esse lançamento
ocorre no mercado
a) cambial
b) futuro
c) monetário
d) primário
e) secundário
12. (CESGRANRIO/BB/Escriturário/2012) A oferta pública de ações representa
uma das formas mais vantajosas que as Sociedades Anônimas ou Companhias
de Capital Aberto possuem para levantar recursos. Para a realização dessa
oferta de ações, tais empresas precisam procurar uma instituição financeira do
mercado de capitais.
Como é denominada a operação de venda dos lotes de ações, realizada por
essas instituições financeiras no mercado de capitais?
a) Emissão de Debêntures
b) Securitização
c) Warrants
d) Vendor Finance
e) Underwriting (Subscrição)
13. (AOCP/CASAN/Economista/2016) Assinale a alternativa que apresenta
ativos que se encontram expressamente excluídos do mercado de valores
mobiliários.
a) Ações, debêntures e bônus de subscrição.
b) Notas comerciais.
c) Títulos da dívida pública federal, estadual ou municipal e os títulos cambiais
de responsabilidade de instituição financeira, exceto as debêntures.
d) Cédulas de debêntures.
e) Quando ofertados publicamente, quaisquer outros títulos ou contratos de
investimento coletivo, que gerem direito de participação, de parceria ou de
remuneração, inclusive resultante de prestação de serviços, cujos
rendimentos advêm do esforço do empreendedor ou de terceiros.
14. (COSEAC/UFF/Administrador/2019) Existem diferentes tipos de mercados
financeiros. Cada mercado negocia um determinado tipo de valor mobiliário.
Com relação aos mercados financeiros e as formas de alocação de capital nos
mesmos, é correto afirmar que:
a) há dois tipos básicos de mercados de ações: as bolsas de valores organizadas e
o mercado de balcão.
b) nos mercados primários existem previamente valores mobiliários em
circulação negociados entre os investidores.
c) os instrumentos derivativos são negociados nos mercados monetários.
d) o custo do dinheiro é independente das oportunidades de produção, pois o
mesmo reflete as expectativas do investidor.
e) nos mercados, os fornecedores de fundos cobram dividendos sobre os fundos
que eles emprestam, enquanto os investidores de capital patrimonial recebem
juros por permitir que as empresas usem seu dinheiro.
15. (CESGRANRIO/BANCO DA AMAZONIA/Técnico bancário/2015) No mercado de
debêntures, underwriting é(são)
a) um mecanismo utilizado pelas companhias emissoras de debêntures — quando
previsto na escritura de emissão — para adequar seus títulos, periodicamente, às
condições vigentes no mercado.
b) operações de compra e venda de debêntures pelos investidores não identificados.
c) um mecanismo de consulta prévia ao mercado para definição da remuneração das
debêntures ou do ágio/ deságio no preço de subscrição, tendo em vista a quantidade de
debêntures, para diferentes níveis de taxa, que cada investidor tem disposição de
adquirir.
d) a operação de distribuição primária de debêntures, ou seja, a primeira venda dos
títulos após a sua emissão.
e) uma classificação efetuada por empresa especializada independente (agência de
rating)que reflete sua avaliação sobre o grau de risco envolvido em determinado
instrumento de dívida.
16. (INAZ DO PARÁ/BANPARÁ/Técnico bancário/2014) O mercado de capitais é um
sistema de distribuição de valores mobiliários.
I – Tem como objetivo de proporcionar liquidez aos títulos de emissão de empresas e
viabilizar seu processo de capitalização.
II – Cuida dos empréstimos bancários, conferindo e controlando as taxas e juros a ser
cobrado.
III – É subdividido em Mercado Primário e Mercado Secundário.
IV – O Mercado Acionário tem a função de trazer benefícios para as partes envolvidas
proporcionando crescimento econômico.
As afirmativas corretas são:
a) I, II e III
b) I, II e IV
c) II, III e IV
d) I, III e IV
e) Todas estão corretas
17. (CESGRANRIO/BB/Escriturário/2010) Com a finalidade de captação de
recursos, muitas empresas abrem seu capital e emitem ações para serem
negociadas no mercado primário ou secundário, dependendo da ocasião da
emissão das ações. A emissão de ações no mercado primário ocorre quando a
a) negociação é realizada no pregão da Bolsa de Valores.
b) negociação das ações não se concretizou no mercado secundário.
c) rentabilidade das ações não atingiu o patamar desejado.
d) empresa emite ações para negociação somente com empresas do setor
primário.
e) empresa emite pela primeira vez ações para serem negociadas no mercado.
18. (FGV/BANESTES/Técnico bancário/2018) O mercado de capitais é um sistema
de distribuição de valores mobiliários que visa proporcionar liquidez aos títulos
de emissão de empresas e viabilizar seu processo de capitalização.
É constituído pelas bolsas, corretoras e outras instituições financeiras
autorizadas, e seus produtos principais incluem:
a) certificados de depósitos bancários e letras financeiras;
b) títulos emitidos pelo Tesouro Nacional;
c) cartas de fiança e garantias;
d) empréstimos-ponte e financiamentos de projetos;
e) ações e debêntures.
19. (FCC/BB/Escriturário/2011) No mercado de capitais, as operações de
distribuição pública de ações (underwriting) acontecem
a) com a intermediação de qualquer instituição participante do Sistema
Financeiro Nacional.
b) por meio de esforços de venda direta da emissora junto a investidores
institucionais.
c) sem obrigatoriedade do registro na Comissão de Valores Mobiliários.
d) de acordo com os termos e condições previstos no respectivo prospecto.
e) desde que a companhia já tenha ações negociadas em bolsa de valores.
20. (CESGRANRIO/BANCO DA AMAZONIA/Técnico bancário/2015) Os mercados
de balcão organizados de valores mobiliários atendem a exigências diferentes dos
mercados de bolsa. No Brasil, o mercado de balcão organizado de valores
mobiliários NÃO
a) depende de autorização da Comissão de Valores Mobiliários para seu
funcionamento.
b) pode operar com formadores de mercado.
c) mantém nos seus sistemas registros das operações realizadas.
d) negocia ações, apenas debêntures com registro na Comissão de Valores
Mobiliários.
e) negocia com cotas de Sociedades por Cotas de Responsabilidade Limitada.
11) A
12) E
13) C
14) A
15) D
GABARITO:
16) D
17) E
18) E
19) D
20) E
Mercado de capital
Títulos negociados 
No mercado de capitais, os principais títulos negociados são os representativos
do capital das empresas, como as ações e bônus de subscrição; ou
representativos de dívidas com empréstimos tomados, via mercado, or
empresas como: as debêntures, commercial papers.
Além disto, o mercado de capitais abrange, ainda, as negociações com direitos e
recibos de subscrição de valores mobiliários, certificados de depósitos de ações
e demais derivativos autorizados à negociação.
Ações
Ação é a menor parcela do capital social das companhias ou sociedades por
ações.
É, portanto, um título patrimonial e, como tal, concede aos seus titulares, os
acionistas, todos os direitos e deveres de um sócio, no limite das ações
possuídas.
Atualmente, as ações são predominantemente escriturais, sem
emissão de certificado físico, mantidas em contas de depósito,
em nome dos titulares e em instituição contratada pela
companhia para a prestação desse serviço. As ações devem ser
sempre nominativas, não mais sendo permitida, desde 1990, a
emissão e a negociação de ações ao portador ou endossáveis.
• As ações são conversíveis em dinheiro, pelo investidor, a qualquer
tempo, pela negociação em bolsas de valores ou no mercado de balcão.
• Podem ser negociadas no mercado as ações ordinárias e preferenciais.
• Ordinárias: São as que conferem direito comuns aos sócios, em especial o
direito de voto, sem restrições ou privilégios.
• Preferenciais: São aquelas que dão as seus titulares alguns privilégio ou
preferência, mas não tem poder de voto.
As vantagens econômicas a serem conferidas às ações
preferenciais em troca dos direitos políticos
suprimidos, conforme dispõe a Lei, poderão consistir
em prioridade de distribuição de dividendo, fixo ou
mínimo, prioridade no reembolso do capital ou uma
combinação de vantagens
• No caso das companhias abertas, existem algumas opções de vantagens que
podem ser conferidas aos seus titulares das ações preferenciais em troca da
supressão do direito de voto. A mais conhecida é aquela que oferece dividendos
pelo menos 10% maiores do que aquele oferecido às ordinárias, mas não é a única
possível. Veja a seguir opções de vantagens que podem ser oferecidas:
✓ Direito a participar de uma parcela correspondente a, no mínimo, 25% do lucro
líquido do exercício; direito de participar de eventual saldo desses lucros
distribuídos, em igualdade de condições com as ordinárias, depois de a eles
assegurado igual dividendo mínimo;
✓ Direito de receber dividendos pelo menos 10% maiores que os pagos às ações
ordinárias; ou
✓ Direito de serem incluídas na oferta pública em decorrência de eventual alienação
de controle.
• O número de ações preferenciais sem direito a voto, ou sujeitas a
restrição no exercício desse direito, não pode ultrapassar 50%
(cinquenta por cento) do total das ações emitidas.
• As sociedades anônimas podem comprar, no mercado
secundário, até 10 % de suas ações que estão em circulação.
• Estas ações serão caracterizadas como Ações em Tesouraria, e
perderão todas os seus direitos enquanto em tesouraria.
• Remuneração:
➢Dividendos: parcela dos lucros paga aos acionistas em dinheiro, estabelecida
no estatuto da empresa (no mínimo, iguais a 25% dos lucros anuais da
empresa).
➢Juros sobre o capital próprio: além da distribuição de dividendos, a empresa
pode remunerar seus acionistas por meio do pagamento de juros sobre o
capital próprio.
➢Bonificação em ações: distribuição gratuita de ações aos acionistas de forma
proporcional às parcelas que os mesmos possuem. Resulta do aumento de
capital, por incorporação de reservas.
➢Bonificação em dinheiro: além de distribuir os dividendos aos seus
acionistas, as empresas poderão, em alguns casos, conceder uma
participação adicional nos lucros, realizando, assim, uma bonificação em
dinheiro.
• Commercial papers
• Títulos de emissão de sociedades anônimas, representativos de dívida de
curto prazo.
• Empresas abertas podem emitir com prazo mínimo de 30 e máximo de
360 dias;
• Sociedades fechadas com prazo de 30 a 180 dias.
• É como uma nota promissória de curto prazo, que visa captar dinheiro
para financiar seu capital de giro.
• Costumam ser negociados com descontos, sendo seu valor de face pago
por ocasião do resgate.
Desconto diminui o valor de face.
• Por se tratar de emissões de curto prazo, a garantia da operação em geral
está vinculada à situação financeira da empresa.
• Existe a obrigatoriedade de registrar a emissão junto à Comissão de
Valores Mobiliários (CVM) e contratação de uma instituição financeira
para a intermediação do negócio.• É possível negociar o título antes do vencimento para outro investidor,
para isso basta transferir a sua titularidade através de endosso.
• Para a empresa resgatar antecipadamente um commercial paper é
preciso que tenha decorrido o prazo mínimo de 30 dias.
Debêntures
• Debêntures são títulos de dívida de médio e longo prazo emitidos por
sociedades por ações, que conferem ao debenturista (detentor do título)
um direito de crédito contra a emissora
Na emissão de debêntures, é obrigatória a
elaboração de um documento chamado
"Escritura de Emissão", onde são
especificados os direitos e deveres dos
debenturistas e da emissora.
• Ao adquirir debêntures, o investidor não está virando sócio da
companhia, como acontece com as ações. Na verdade, o debenturista
está emprestando dinheiro para a companhia, que se compromete a
devolver os valores emprestados e pagar juros por esta operação,
conforme prazos e condições previamente combinados.
• A emissão de debentures pode ser feita por Sociedade por Ações (S.A.), de
capital fechado ou aberto.
• Entretanto, somente as companhias abertas, com registro na CVM - Comissão
de Valores Mobiliários, podem efetuar emissões públicas de debêntures.
• Os recursos captados são destinados principalmente para capital fixo das
empresas.
• As características das debêntures podem ser periodicamente repactuadas,
renegociadas entre os debenturistas e o emissor.
• O vencimento da debênture ocorre na data fixada na escritura, que
pode variar conforme as condições de emissão, podendo a
companhia estipular amortizações parciais de cada série, bem como
se reservar o direito de resgate antecipado, parcial ou total, dos
títulos de mesma série.
• No entanto, há um tipo especial de debênture, chamada de
“Perpétua”, que não possui data de vencimento pré-estabelecida e
que paga somente os juros, porém por tempo indeterminado.
• Remuneração ao debenturista:
➢ Juros sobre o capital
➢ Participação nos lucros da empresa
➢ Prêmios ou bonificações acordadas
As debêntures podem ter cláusulas de conversibilidade em ações ou
serem permutáveis.
• Quando a debênture for conversível em ações, o investidor poderá, em
prazos determinados e sob condições previamente definidas, optar pela
conversão de seu valor em ações, incorporando-o ao capital da sociedade
emitente.
• Quando for permutável ela poderá ser convertidas em ações de outras
companhias ou outros títulos de crédito de outras empresas.
• A debênture é emitida com garantias dadas ao investidor, para assegurar o
cumprimento das obrigações do emissor.
• Essas garantias devem estar descritas na escritura da emissão e podem ser:
➢Real
➢Flutuante
➢Quirografária
➢Subordinada 
Real: Garantida por bens móveis ou imóveis, que não poderão ser
negociados, especificados nos documentos de emissão; pode ser por penhor,
hipoteca ou anticrese
• O valor de emissão é limitado a 80% dos bens dados em garantia, da
companhia emissora ou de terceiros, quando o valor da emissão superar o
capital social da companhia emissora.
Flutuante: A garantia flutuante assegura à debênture privilégio geral sobre o
ativo da companhia, mas não impede a negociação dos bens que compõem
esse ativo.
• O valor de emissão é limitado a 70% do valor contábil do ativo da
companhia, diminuído do montante de suas dívidas garantidas por direitos
reais.
Quirografária: Não oferece privilégio ou preferência sobre o ativo do emissor.
Sem garantias.
• O debenturista concorre em igualdade de condições com outros credores
não preferenciais, em caso de falência da companhia.
• O valor de emissão limitado ao capital social integralizado da companhia
emissora.
Subordinada: Em caso de liquidação da companhia emissora, oferece
preferência de pagamento apenas em relação ao crédito dos acionistas.
• Pertence a uma categoria inferior à quirografária e não tem limite de
emissão.
Derivativos
• Derivativos são instrumentos financeiros que têm seus preços derivados
(daí o nome) do preço de mercado de um bem ou de outro instrumento
financeiro. (ações, ouro, dolar, insumos etc..)
• É um contrato no qual se estabelecem pagamentos futuros, cujo
montante é calculado com base no valor assumido por uma variável.
• Os derivativos são negociados para o investidor se proteger da
variação do preço de um ativo que será liquidado no futuro ou de
ganhar dinheiro com a negociação (especulação) .
• Mercado a Vista
• São os negócios com ativos, títulos e valores mobiliários que se liquida a
vista.
• Os preços das ações no mercado a vista são formados através da interação
das forças de oferta e demanda.
• A liquidação física (entrega de títulos vendidos e recebimento dos
valores) se processa no 3º dia útil (D +3) após a realização do negócio
em bolsa.
CAIU NA PROVA
21. (CESGRANRIO/BB/Escriturário/2014) Atualmente, as instituições financeiras
oferecem aos seus clientes diversos tipos de investimentos, dentre os quais está
o investimento em ações de companhias abertas que podem ser negociadas na
Bolsa de Valores.
A característica mais atrativa do investimento em ações é a
a) possibilidade de ganhos superiores aos oferecidos em fundos de
investimento.
b) isenção de imposto sobre operações financeiras no ato de negociação das
ações.
c) baixa probabilidade de perdas financeiras.
d) alta probabilidade de perdas financeiras.
e) isenção de imposto de renda
22. (CESGRANRIO/BANCO DA AMAZONIA/Técnico bancário/2015) As ações
preferenciais de uma sociedade anônima de capital aberto, negociadas no
mercado de valores mobiliários, concedem a seus titulares uma série de
vantagens em relação às ações ordinárias da mesma empresa. Assim, as ações
preferenciais
a) dão prioridade de recebimento do capital aplicado em relação a qualquer
credor da empresa, inclusive o fisco, no caso de falência de empresa.
b) dão prioridade no reembolso do capital, com ou sem prêmio.
c) dão direito a voto nas assembleias de acionistas, o que não acontece com as
ações ordinárias.
d) são negociadas tanto no mercado primário quanto no secundário, ao passo
que as ações ordinárias são negociadas apenas no mercado primário.
e) dão direito a receber dividendos pelo menos 20% maiores que os atribuídos
às ações ordinárias.
23. (FUNRIO/IF-PA/Gestão financeira/2016) As garantias das debêntures devem
estar especificadas na escritura de emissão, podendo ser de espécies diferentes,
o que implica diretamente na ordem de recebimento do debenturista em caso de
falência da companhia emissora. A debênture comum, que não oferece nenhum
tipo de garantia, é a
a) real.
b) quirografária.
c) consolidada.
d) subordinada.
e) flutuante.
24. (CESGRANRIO/BANCO DA AMAZONIA/Técnico bancário/2013) A emissão de
debêntures permite à empresa captar recursos sem recorrer ao crédito bancário.
As debêntures
a) são títulos de dívida do emissor com prazo de vencimento até 90 dias.
b) são emitidas exclusivamente pelas empresas de capital aberto.
c) permitem à empresa emissora obter recursos sem aumentar a pulverização da
propriedade de seu capital.
d) permitem sempre a opção de serem resgatadas em ações da própria empresa
emissora.
e) são títulos de dívida do emissor sem garantias.
25. (FCC/BB/Escriturário/2010) A Lar Doce Lar é uma empresa muito bem
conceituada na produção e venda de móveis para cozinhas. Recentemente, ela
recebeu uma grande encomenda, mas está enfrentando dificuldades de caixa e
seu administrador financeiro considera que as taxas de juros cobradas pelas
instituições financeiras estão extremamente elevadas. Uma alternativa para a
solução desse problema pode ser a captação de recursos de terceiros por meio
da emissão de
a) CDI.
b) CDB.
c) Commercial Papers.
d) Letras de Crédito Imobiliário.
e) Letras Hipotecárias.26. (FCC/BB/Escriturário/2011) O agente fiduciário de emissões públicas de
debêntures
a) defende os interesses dos debenturistas junto à companhia emissora.
b) processa o pagamento de juros e amortização das debêntures.
c) representa a instituição líder da operação.
d) determina a alocação das quantidades que serão subscritas pelos investidores.
e) é nomeado pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
27. (FCC/BANESE/Técnico bancário/2012) As debêntures são instrumentos de
captação de recursos de longo prazo.
a) privativos de instituições financeiras de capital estrangeiro.
b) emitidos por bancos de desenvolvimento.
c) que se destinam à aplicação exclusiva de fundos de investimento.
d) emitidos no mercado interfinanceiro.
e) que atribuem ao investidor os direitos previstos na escritura de emissão.
28. (VUNESP/SPTRANS/Analista de gestão/2014) Uma das características das
ações ordinárias é
a) garantir a prioridade no reembolso do capital em caso de liquidação da
empresa.
b) conceder a seus titulares o direito de voto nas assembleias deliberativas da
empresa.
c) garantir a prioridade no recebimento de dividendos e direito de voto.
d) representar valores mobiliários da dívida de médio e longo prazo.
e) pagar um juro periódico que depende do risco da empresa emissora, além de
reembolsar o capital investido.
29. (CESGRANRIO/CEF/Técnico bancário/2012) As debêntures são títulos de
créditos emitidos por sociedades anônimas, tendo por garantia seus ativos.
Os direitos e as remunerações oferecidas pelas debêntures são
a) letras de câmbio, multas e certificados de depósitos bancários
b) letras de câmbio, juros e ações ordinárias
c) participação nos lucros, certificados de depósitos bancários e ações
preferenciais
d) juros, participação nos lucros e prêmios de reembolso
e) multas, títulos públicos e ações ordinárias
30. (CESGRANRIO/BANCO DA AMAZONIA/Técnico bancário/2015) A emissão de
debêntures é uma forma de financiamento das sociedades anônimas de capital
aberto ou fechado. Há debêntures com características diversas. Assim, uma
debênture
a) permutável dá ao credor a opção de executar o banco mandatário, no caso de
inadimplência da empresa emissora.
b) simples paga ao seu titular apenas rendimentos prefixados.
c) conversível dá ao credor a opção de receber rendimentos indexados em vez de
prefixados, conforme pactuado.
d) conversível dá ao credor a opção de transformá-la em ações da empresa
emissora, após certo prazo.
e) de garantia quirografária dá ao seu titular preferência sobre todos os demais
credores da empresa emissora, no caso de inadimplência.
21) A
22) B
23) B
24) C
25) C
GABARITO:
26) A
27) E
28) B
29) D
30) D