Ava 2 Finanças

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UNIVERSIDADE VEIGA DE ALMEIDA
SUPERIOR EM PROCESSOS GERENCIAIS
PEDRO LUIZ COUTO DA FRANÇA
EMPRESA MÓVEIS BAHIA
RIO DE JANEIRO
2020
A Empresa Móveis da Bahia, situada no Bairro de São Cristóvão, especializada em móveis sob medida. A Empresa deseja ampliar e sofisticar a sua ação, abrindo uma nova filial, no Bairro do Itaigara em Salvador. Neste sentido a empresa tomará duas ações: Financiar a compra do novo imóvel e contratar uma consultora para avaliar a viabilidade financeira do projeto. Neste sentido, fará algumas simulações.
Simulação 1:
A Empresa Móveis da Bahia Ltda deverá obter um imóvel comercial para instalação da de uma nova Sede, no valor de R$ 300.000,00, a ser financiado em 25 meses, a uma taxa de juros de 5% ao mês. Pelos sistemas utilizados pela Caixa Econômica Federal, deverão ser feitas simulações pelos métodos PRICE e SAC, e em ambos considerar o valor de R$30.000,00 como Entrada.
	Tabela Price
	Parcela
	Saldo inicial
	Juros
	Amortização
	Pagamento
	Saldo Final
	0
	 300.000,00 
	 
	 
	 30.000,00 
	 270.000,00 
	1
	 270.000,00 
	 13.500,00 
	 5.657,16 
	 19.157,16 
	 264.342,84 
	2
	 264.342,84 
	 13.217,14 
	 5.940,02 
	 19.157,16 
	 258.402,81 
	3
	 258.402,81 
	 12.920,14 
	 6.237,02 
	 19.157,16 
	 252.165,79 
	4
	 252.165,79 
	 12.608,29 
	 6.548,87 
	 19.157,16 
	 245.616,92 
	5
	 245.616,92 
	 12.280,85 
	 6.876,32 
	 19.157,16 
	 238.740,60 
	6
	 238.740,60 
	 11.937,03 
	 7.220,13 
	 19.157,16 
	 231.520,47 
	7
	 231.520,47 
	 11.576,02 
	 7.581,14 
	 19.157,16 
	 223.939,33 
	8
	 223.939,33 
	 11.196,97 
	 7.960,20 
	 19.157,16 
	 215.979,13 
	9
	 215.979,13 
	 10.798,96 
	 8.358,21 
	 19.157,16 
	 207.620,92 
	10
	 207.620,92 
	 10.381,05 
	 8.776,12 
	 19.157,16 
	 198.844,81 
	11
	 198.844,81 
	 9.942,24 
	 9.214,92 
	 19.157,16 
	 189.629,88 
	12
	 189.629,88 
	 9.481,49 
	 9.675,67 
	 19.157,16 
	 179.954,21 
	13
	 179.954,21 
	 8.997,71 
	 10.159,45 
	 19.157,16 
	 169.794,76 
	14
	 169.794,76 
	 8.489,74 
	 10.667,43 
	 19.157,16 
	 159.127,34 
	15
	 159.127,34 
	 7.956,37 
	 11.200,80 
	 19.157,16 
	 147.926,54 
	16
	 147.926,54 
	 7.396,33 
	 11.760,84 
	 19.157,16 
	 136.165,70 
	17
	 136.165,70 
	 6.808,29 
	 12.348,88 
	 19.157,16 
	 123.816,82 
	18
	 123.816,82 
	 6.190,84 
	 12.966,32 
	 19.157,16 
	 110.850,50 
	19
	 110.850,50 
	 5.542,53 
	 13.614,64 
	 19.157,16 
	 97.235,86 
	20
	 97.235,86 
	 4.861,79 
	 14.295,37 
	 19.157,16 
	 82.940,49 
	21
	 82.940,49 
	 4.147,02 
	 15.010,14 
	 19.157,16 
	 67.930,35 
	22
	 67.930,35 
	 3.396,52 
	 15.760,65 
	 19.157,16 
	 52.169,71 
	23
	 52.169,71 
	 2.608,49 
	 16.548,68 
	 19.157,16 
	 35.621,03 
	24
	 35.621,03 
	 1.781,05 
	 17.376,11 
	 19.157,16 
	 18.244,92 
	25
	 18.244,92 
	 912,25 
	 18.244,92 
	 19.157,16 
	 (0,00)
 
Segue segunda simulação de amortização:
	Tabela SAC
	Parcela
	Saldo inicial
	Juros
	Amortização
	Pagamento
	Saldo Final
	0
	 300.000,00 
	 
	 
	 30.000,00 
	 270.000,00 
	1
	 270.000,00 
	 13.500,00 
	 10.800,00 
	 24.300,00 
	 259.200,00 
	2
	 259.200,00 
	 12.960,00 
	 10.800,00 
	 23.760,00 
	 248.400,00 
	3
	 248.400,00 
	 12.420,00 
	 10.800,00 
	 23.220,00 
	 237.600,00 
	4
	 237.600,00 
	 11.880,00 
	 10.800,00 
	 22.680,00 
	 226.800,00 
	5
	 226.800,00 
	 11.340,00 
	 10.800,00 
	 22.140,00 
	 216.000,00 
	6
	 216.000,00 
	 10.800,00 
	 10.800,00 
	 21.600,00 
	 205.200,00 
	7
	 205.200,00 
	 10.260,00 
	 10.800,00 
	 21.060,00 
	 194.400,00 
	8
	 194.400,00 
	 9.720,00 
	 10.800,00 
	 20.520,00 
	 183.600,00 
	9
	 183.600,00 
	 9.180,00 
	 10.800,00 
	 19.980,00 
	 172.800,00 
	10
	 172.800,00 
	 8.640,00 
	 10.800,00 
	 19.440,00 
	 162.000,00 
	11
	 162.000,00 
	 8.100,00 
	 10.800,00 
	 18.900,00 
	 151.200,00 
	12
	 151.200,00 
	 7.560,00 
	 10.800,00 
	 18.360,00 
	 140.400,00 
	13
	 140.400,00 
	 7.020,00 
	 10.800,00 
	 17.820,00 
	 129.600,00 
	14
	 129.600,00 
	 6.480,00 
	 10.800,00 
	 17.280,00 
	 118.800,00 
	15
	 118.800,00 
	 5.940,00 
	 10.800,00 
	 16.740,00 
	 108.000,00 
	16
	 108.000,00 
	 5.400,00 
	 10.800,00 
	 16.200,00 
	 97.200,00 
	17
	 97.200,00 
	 4.860,00 
	 10.800,00 
	 15.660,00 
	 86.400,00 
	18
	 86.400,00 
	 4.320,00 
	 10.800,00 
	 15.120,00 
	 75.600,00 
	19
	 75.600,00 
	 3.780,00 
	 10.800,00 
	 14.580,00 
	 64.800,00 
	20
	 64.800,00 
	 3.240,00 
	 10.800,00 
	 14.040,00 
	 54.000,00 
	21
	 54.000,00 
	 2.700,00 
	 10.800,00 
	 13.500,00 
	 43.200,00 
	22
	 43.200,00 
	 2.160,00 
	 10.800,00 
	 12.960,00 
	 32.400,00 
	23
	 32.400,00 
	 1.620,00 
	 10.800,00 
	 12.420,00 
	 21.600,00 
	24
	 21.600,00 
	 1.080,00 
	 10.800,00 
	 11.880,00 
	 10.800,00 
	25
	 10.800,00 
	 540,00 
	 10.800,00 
	 11.340,00 
	 - 
Parecer
Acima pode visualizar os dois sistemas de amortização, No Price terá um total ao final do período de quinhentos e oito mil, novecentos e vinte nove reais e nove centavos (508.929,09) a ser paga, enquanto no sistema de amortização SAC terá um total ao final do período de quatrocentos e setenta cinco mil e quinhentos reais (475.500,00) a ser pago. Gerando uma economia de trinta e três mil, quatrocentos e vinte nove reais e nove centavos (33.429,09). Ressalto que mesmo o sistema SAC sendo mais barato, as primeiras parcelas são maiores e depois vão decrescendo ao decorrer do período.
Simulação 2:
Suponha ainda que a Empresa Móveis Bahia Ltda, após a compra do imóvel, deseje ampliar a sua atuação no mercado na Região Metropolitana de Salvador, abrindo uma nova filial no Bairro do Itaigara em Salvador. Com este objetivo, solicitou um Projeto de viabilidade de Investimento a uma empresa Consultora.
O investimento inicial será de R$380.000,00, e a uma Taxa de Atratividade de 10% ao ano. Nos custos fixos e variáveis já estão inclusas as parcelas do financiamento do imóvel.
Assim, a partir do Fluxo de Caixa, a empresa consultora deverá calcular os indicadores VPL, TIR e Payback, realizando uma análise da viabilidade financeira do projeto.
	Descrição
	Ano 0
	Ano 1
	Ano 2
	Ano 3
	Ano 4
	Receita Esperada
	 
	350.000,00
	350.000,00
	300.000,00
	400.000,00
	Custos Fixos e Variáveis
	 
	100.000,00
	100.000,00
	90.000,00
	120.000,00
	Lucro antes dos Impostos
	 
	250.000,00
	250.000,00
	210.000,00
	280.000,00
	IR e CS (32,8%)
	 
	82.000,00
	82.000,00
	68.880,00
	91.840,00
	Investimento
	-380.000,00
	 
	 
	 
	 
	Fluxo de Caixa Livre - FCL
	-380.000,00
	168.000,00
	168.000,00
	141.120,00
	188.160,00
	
	
	
	
	
	
	Fluxo de Caixa Livre
	-380.000,00
	168.000,00
	168.000,00
	141.120,00
	188.160,00
	Payback Simples
	-380.000,00
	-212.000,00
	-44.000,00
	97.120,00
	285.280,00
	TAXA
	10%
	
	
	
	
	Fluxo Descontado
	-380.000,00
	152.727,27
	138.842,98
	106.025,54
	128.515,81
	Payback Descontado
	-380.000,00
	-227.272,73
	-88.429,75
	17.595,79
	146.111,60
Valor presente líquido – VPL
VPL = FCL0 + [FCL1/(1+i)¹ + FCL2/(1+i)² + FCL3/(1+i)³ + FCL4/(1+i)4]
VPL = -380.000 + [168.000/1,1 + 168.000/1,21 + 141.120/1,331 + 188.160/1,4641]
VPL= -380.000 + [152.727,27 + 138.842,98 + 106.025,54 + 128.515,81]
VPL = -380.000 + 523.111,60
VPL = 146.111,60
Taxa interna de retorno – TIR
Memória da HP-12c
380.000,00 CHS g Cfo
168.000,00 g CFo
168.000,00 g CFo
141.120,00 g CFo
188.160,00 g CFo
10 i
f NPV 146.111,60
f IRR 26,65
TIR= 26,65%
Formula de Payback
= ultimo ano negativo - saldo do mesmo ano / fluxo do ano seguinte
Payback Simples = 2,31179138 
Payback Descontado = 2,83404195
 
Parecer
Fazendo a análise de viabilidade do projeto de expansão, a TIR de 26,65% está superior a taxa Selic 2% e demonstra possibilidades de ganho financeiro. Ao final do período o retorno VPL será de 146.111,60 segundo a estimativa, Pelo regime de Payback Simples o tempo de retorno se dará em 2,31 anos e no regime de Payback Descontado tempo aumenta para 2,83 anos. Assim existe a possibilidade de resultado financeiro positivo para a empresa na execução do projeto de expansão. 
Referências:
Diferença entre tabela Price e SAC. Disponível em: https://www.nexoos.com.br/guia-de-investimentos/tabela-price-entenda-o-que-e-e-como-funciona/ Acesso em : 12 Set. 2020.
Payback descontado. Disponível em: https://rockcontent.com/br/blog/payback-descontado/ Acesso em : 12 Set. 2020.