Questões mais Difíceis - Jullya (2)

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J. Bitencourt 
 QUESTÕES DE FIXAÇÃO ANCORD 
 
 
 
J. BITENCOURT 1 
 
Módulo I – A Atividade do Agente Autônomo de Investimento 
12 questões – acerto mínimo de 6 questões 
 
1) Só poderá exercer as atividades de agente autônomo de investimento a pessoal natural, a pessoa jurídica 
ou sociedade (conforme instituída no art. 1 e 2 respectivamente da insta CVM 497/11) que mantenha 
________________ com ______________________. 
a) contrato escrito / um intermediário. 
b) contrato registrado / a CVM. 
c) sociedade / uma entidade credenciadora. 
d) relação trabalhista / uma entidade certificadora. 
 
2) O não cumprimento das regras previstas no código de autorregulação da ANCORD pelo AAI, poderá 
acarretar, dentre outras, as seguintes penalidades. 
a) Suspensão de registros por até 90 dias e multa. 
b) Cancelamento do registro e multa de 3 vezes o montante da vantagem econômica obtida na 
irregularidade. 
c) Advertência e cancelamento do credenciamento por até 120 dias. 
d) Advertência e suspensão do credenciamento por até 90 dias. 
 
3) O AAI para o exercício das atividades de AAI, que mantiver contrato com um intermediário por meio de 
pessoa jurídica na forma de ICVM 497/11. 
a) Não pode ser contratado por outro intermediário, a menos que seja como pessoa jurídica. 
b) Pode ser contratado diretamente por outro intermediário para a mesma função. 
c) Pode ser contratado por outro intermediário, desde que seja como pessoa natural. 
d) Não pode ser contratado diretamente por outro intermediário para a mesma função. 
 
4) Por força do art. 1 do código de conduta profissional dos AAI, este código deve estar acessível a todos que 
venham a manter algum relacionamento profissional com AAI, além de atualizado nos sites da 
________________ e da(s) __________________. 
a) Entidade reguladora / entidade credenciadora. 
b) Associação dos AAI / CVM. 
c) CMN / ANCORD. 
d) ANCORD / instituições contratantes. 
 
5) As operações cujo grau de complexidade e risco se afigurem incompatíveis com a qualificação técnica do 
cliente ou de seu representante, devem ser constantemente monitoradas (ICVM 301/99 e sua atualizações) 
por: 
a) As pessoas físicas constituídas como sociedade de AAI que tenham como atividade a mediação títulos 
ou valores mobiliários no âmbito do mercado de valores. 
b) As pessoas jurídicas constituídas de AAI pessoas naturais, que tenham como atividade a negociação 
de títulos ou valores mobiliários no âmbito do mercado de valores mobiliários. 
c) As pessoas físicas constituídas como entidades administradoras de mercados regulados, que tenham 
como atividade a intermediação títulos ou valores mobiliários no âmbito do mercado de valores 
mobiliários. 
d) As pessoas que tenham, como atividade, a distribuição de títulos ou valores mobiliários no âmbito do 
mercado de valores mobiliários. 
J. Bitencourt 
 QUESTÕES DE FIXAÇÃO ANCORD 
 
 
 
J. BITENCOURT 2 
 
6) Segundo o Código de Conduta Profissional do AAI, é vedado ao Agente Autônomo de Investimento: 
a) Apresentar informações sobre os valores mobiliários oferecidos pela contratante. 
b) Ser representante de clientes perante instituições integrantes do sistema de distribuição. 
c) Tornar claro ao público investidor, que é preposto da instituição que é contratante. 
d) Utilizar somente material expressamente aprovado pela instituição contratante. 
 
7) Um AAI, PJ, recebe um pedido do seu melhor cliente. Este, por estar impossibilitado de sair de casa, pede 
ao AAI para pôr em seu nome, os dividendos, a que tem direito na corretora e os entregue em sua casa. Esse 
AAI: 
a) Deve fazer esse favor, pois não está fazendo nada de errado. 
b) Não deve fazer esse favor, pois caracteriza uma dupla vedação a suas atividades. 
c) Deve fazer esse favor, pois é o seu melhor cliente e este ficara muito grato. 
d) Não deve fazer esse favor, pois não seria ético. 
 
8) O credenciamento do agente autônomo de investimento pode ser suspenso ou cancelado pela ANCORD no 
caso de: 
a) Aplicação das penalidades previstas na lei 6.385, pela CVM. 
b) Pedido formulado pelas instituições contratantes. 
c) Pedido formulado pela Associação dos Agentes Autônomos de investimento. 
d) Aplicação das penalidades previstas na lei 6.385, pela CMN. 
 
9) A utilização pelo AAI no exercício das atividades, de material não aprovado pela instituição contratante 
constitui ____________________, segundo a ICVM497/11. Sendo passível de ________________________. 
a) Infração grave/ suspensão do credenciamento nas atividades no mercado de valores mobiliários. 
b) Infração grave/suspensão do registro para o exercício das atividades no mercado de valores 
mobiliários. 
c) Infração media/ suspensão do credenciamento nas atividades no mercado de valores mobiliários. 
d) Infração media/ suspensão do registro para o exercício das atividades no mercado de valores 
mobiliários. 
 
10) Caso um investidor, pessoa física, resolva contratar um AAI para ajudá-lo a conhecer melhor o mercado de 
capitais e melhorar seus investimentos, esse AAI deve: 
a) Prestar todas as informações sobre todos os produtos e serviços que está apto a oferecer ao 
(investidor). 
b) Receber e registrar as ordens, do seu contratante (investidor) e transmiti-las para os sistemas de 
negociação. 
c) Não aceitar ser contratado pelo investidor, pois não lhe é permitido. 
d) Prospectar e captar os melhores investimentos para o seu contratante (investidor), pois essa é uma 
atividade dos AAI. 
 
11) O AAI, segundo a ICVM 497, precisa ser _________ de um intermediário para realizar a atividade de 
________. 
a) Preposto / Prospecção e captação de clientes. 
b) Representante / Distribuição de ativos financeiros. 
c) Funcionário / Transmissão de ordens para a Ancord. 
d) Sócio / Mediação de ativos financeiros. 
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12) Com o objetivo de atender as obrigações contidas na ICVM 539, que trata da adequação ao perfil do cliente, 
os AAI devem analisar e classificar as categorias de produtos com que atuem, identificando as características 
que possam afetar sua adequação ao perfil do cliente. Assinale a resposta que contém um dos itens que 
deve ser considerado na classificação desses produtos: 
a) A natureza, o volume e a frequência das operações já realizadas pelo cliente. 
b) A formação acadêmica e a experiência profissional do cliente. 
c) A necessidade futura de recursos declarada pelo cliente. 
d) Os riscos associados ao produto e seus ativos subjacentes. 
 
13) O registro para a atividade de AAI é concedido à pessoa natural ou jurídica pela: 
a) Instituição contratante. 
b) Ancord, automaticamente. 
c) Entidade autorizada pela CVM por solicitação do AAI. 
d) CVM, automaticamente. 
 
14) Prazo a decisão sobre credenciamento, suspensão, cancelamento e renovação do AAI junto à ANCORD. 
a) 15 dias. 
b) 30 dias. 
c) 7 dias. 
d) 60 dias. 
 
15) Antes de realizar uma ordem de compra no mercado, um distribuidor precisa verificar se essa ordem está 
de acordo com qual informação do cliente? 
a) Cadastro. 
b) Tempo Disponível. 
c) Perfil. 
d) Valor Solicitado. 
 
16) O Código de Conduta Profissional do AAIs define as penalidades para as Instituições Contratantes que não 
cumprirem às suas determinações. No caso de aplicação de multa sobre emissão ou operação irregular, essa 
terá percentual máximo de: 
a) 25% 
b) 5% 
c) 15% 
d) 50% 
 
17) Segundo a CVM 497/11, incorre infração grave o AAI que: 
a) Tiver contrato assinado com mais de um integrante do sistema de distribuição de valores mobiliários, 
independentemente do tipo de serviços que prestam. 
b) No caso de pessoa física, ter como objeto social exclusivo o exercício da atividade de agente autônomo 
de investimentos, no seu contrato com o integrante do sistema de distribuição de valores mobiliários. 
c) Sendo pessoa física ou jurídica, não mantiver contrato escrito com uma instituiçãointegrante do 
sistema de distribuição de valores mobiliários. 
d) Utilizar, nos seus materiais de divulgação, seu logotipo, com menor destaque, do que o do seu 
contratante integrante do sistema de distribuição de valores mobiliários. 
 
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18) Com relação à ICVM 539/13, que trata da adequação ao perfil do cliente, considere as afirmativas abaixo: 
I. Os AAIs devem verificar se o produto, serviço ou operação é adequado aos objetivos de 
investimento do cliente e para essa verificação, analisar as finalidades do investimento. 
II. Os AAIs devem verificar se a situação financeira do cliente é compatível com o produto, serviço ou 
operação e para essa isso, analisar a formação acadêmica e a experiência profissional do cliente. 
III. Os AAIs devem verificar se o cliente possui conhecimento necessário para compreender os riscos 
relacionados ao produto, serviço ou operação e para essa verificação, analisar o valor e os ativos 
que compõem o patrimônio do cliente. 
Escolha a opção certa: 
a) Apenas a opção I é verdadeira. 
b) Apenas a opção III é verdadeira. 
c) Apenas a opção II é verdadeira. 
d) Todas as opções são verdadeiras. 
 
19) É um direito do AAI, firma individual ou sociedade (instituídas conforma ICVM 497/11) exigir do 
intermediário que o contratou, e de todos os _____________________________, que mantenham 
resguardada a sua relação com os clientes por ele captador, enquanto estes clientes o quiserem manter 
como seu _________________ perante a contratante. 
a) AAI vinculados a estes clientes / contratado. 
b) AAI vinculados a sociedade de que faz parte / preposto. 
c) AAI vinculados a Associação dos AAI / representante. 
d) AAI vinculados a este intermediário/ contato. 
 
20) Constitui dever e obrigação da Instituição Contratante verificar previamente a regularidade, 
credenciamento, idoneidade, capacidade estrutural e técnica de todos que possa contratar, isto é: 
a) De firma individual ou Sociedade de AAI. 
b) Do AAI, firma individual ou Sociedade de AAI. 
c) De somente do AAI. 
d) Do AAI ou Sociedade de AAI. 
 
21) O Art. I da CVM 497/11 define o agente autônomo de investimentos como uma pessoa natural. O Art. II da 
mesma instrução define, também, que podem exercer essas funções a firma individual ou uma sociedade. 
Assinale as assertivas abaixo: 
I. Para o credenciamento da sociedade de AAI, é obrigatório que essa tenha como objeto social 
exclusivo, o exercício da atividade de agente autônomo de investimento, sendo vedada a 
participação em outras sociedades. 
II. Para o credenciamento da sociedade de AAI, é obrigatório que essa seja constituída como sociedade 
anônima, adotando as medidas permitidas para tal, na formação da legislação em vigor. 
III. Para o credenciamento da sociedade de AAI, é obrigatório que essa sociedade tenha como sócio as 
pessoas naturais ou firma individual que sejam de agentes autônomos, aos quais será atribuído, 
com exclusividade, o exercício das atividades inerentes. 
Podemos afirmar que: 
a) Somente a I está certa. 
b) Somente a II está certa. 
c) Somente a III está certa. 
d) Nenhuma delas está certa. 
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22) Para distribuição de cotas de fundos de investimentos, o AAI é obrigado a: 
a) Não é obrigado a ter contrato com a instituição integrante do sistema de distribuição de valores 
mobiliários para essa distribuição. 
b) Ter contrato com as instituições integrantes do sistema de distribuição de valores mobiliários para 
essa distribuição. 
c) Não é obrigado a ter contrato com uma instituição integrante do sistema de distribuição de valores 
mobiliários para essa distribuição e nem para exercer as atividades de AAI. 
d) Ter contrato com essa instituição integrante do sistema de distribuição de valores mobiliários para 
exercer as atividades do AAI. 
 
23) Ana Maria, uma AAI sócia de uma sociedade formada por ela, João e Davi, está confeccionando sua página 
na internet. O designer responsável por essa confecção sugeriu 4 frases como parte inicial da página. Entre 
as frases abaixo, escolha as que Ana Maria pode usar: 
I. Ana, João e Davi, uma sociedade de AAI, contratada pela ABC Corretora de Valores Mobiliários. 
II. Ana Maria e Sócios, uma sociedade afiliada a ABC Distribuidora de Valores Mobiliários. 
III. Ana, João e Davi, uma sociedade parceira da ABC Corretora de Valores Mobiliários. 
IV. Ana Maria e Sócios, uma sociedade de prepostos da ABC Distribuidora de Valores Mobiliários. 
a) Somente a I. 
b) Somente a IV. 
c) II e II. 
d) I e IV. 
 
 
Módulo III – Lavagem de Dinheiro 
4 questões – acerto mínimo de 2 questões 
 
24) Segundo a ICVM 301/99 e suas atualizações no Brasil são considerados pessoas politicamente expostas 
(PPE): 
a) Viúva de governador falecido há 7 anos. 
b) Enteada de senador. 
c) Presidente da B3. 
d) Sobrinho da Presidência da República. 
 
25) As Instituições Financeiras autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil devem coletar e manter 
atualizadas as informações cadastrais com a qualificação de seus clientes permanente. No caso de pessoa 
jurídica, devem abranger (circular BACEN 3461/09) as: 
a) As pessoas naturais, bem como seus controladores, administradores e diretores. 
b) Pessoas jurídicas constituídas sob a forma de companhia aberta, bem como a cadeira de participação 
societária, até alcançar a pessoa natural caracterizada como beneficiário final. 
c) Pessoas naturais autorizadas a representa-las (pessoas jurídicas) bem como a cadeia de participação 
societária, até alcançar a pessoa natural caracterizada como beneficiário final. 
d) Pessoas jurídicas constituídas sob a forma de entidade sem fins lucrativos, bem como a cadeira de 
participação societária, até alcançar a pessoa natural caracterizada como beneficiário final. 
 
 
 
J. Bitencourt 
 QUESTÕES DE FIXAÇÃO ANCORD 
 
 
 
J. BITENCOURT 6 
 
26) É uma competência atribuída pela Lei 9.613/98 atualizada pela Lei 12.683/12, ao COAF: 
a) Disciplinar assuntos relativos às ocorrências suspeitas de atividades ilícitas previstas em lei. 
b) Intervir no mercado de capitais para disciplinar e conter a lavagem de dinheiro. 
c) Abrir inquéritos penais para o oferecimento de denúncia à Justiça Federal. 
d) Disciplinar a prevenção e combate à lavagem de dinheiro no âmbito do Sistema Financeiro Nacional. 
 
Módulo IV – Economia 
2 questões – sem acerto mínimo 
 
27) A lei dos rendimentos decrescentes é fruto da relação entre: 
a) Fator de produção e o bem produzido. 
b) Matéria prima disponível e matéria prima usada. 
c) Recursos tecnológicos e recursos financeiros. 
d) Mão de obra ociosa e mão de obra necessária. 
 
28) Os chamados índices de preços são: 
a) Números que medem a variação média do PIB em um ano. 
b) Números que medem a variação dos preços médios das ações na B3. 
c) Números que medem a variação média dos preços e produtos de uma determinada cesta (conjunto). 
d) Números que medem a média dos preços das ações de uma determinada carteira de investimentos. 
 
29) A liquidação de contrato de câmbio ocorre quando da entrega de ambas as moedas, nacional e estrangeira, 
objeto da contratação ou de títulos que as representem. No caso de operações de câmbio de importação e 
de natureza financeira, com ou sem registro no Banco Central do Brasil. A liquidação ________ deve ocorrer 
em até: 
a) 1.500 dias da contratação. 
b) 360 dias da contratação. 
c) 180 dias da contratação. 
d) 90 dias da contratação. 
 
30) A inflação acumulada durante um período de 5 anos foi de 32%. É correto afirmar que ao final desse período 
a queda no poder de compra será igual a: 
100 ENTER 132 / CHS 1 + 
a) 24%. 
b) 32%. 
c) 76%. 
d) 50%. 
 
31) Se o Banco Central deseja intervir no mercado de câmbio para desvalorizar o real frente ao dólar, ele pode 
realizar: 
a) Uma operação de swap cambialtradicional. 
b) Uma operação de swap cambial reverso. 
c) Venda de dólares no mercado à vista. 
d) Nenhuma das anteriores. 
 
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 QUESTÕES DE FIXAÇÃO ANCORD 
 
 
 
J. BITENCOURT 7 
 
Módulo V – Sistema Financeiro Nacional 
3 questões – sem acerto mínimo 
 
32) O mecanismo de ressarcimento de prejuízo (MRP) é uma obrigatoriedade do mercado de BOLSA DE 
VALORES e é facultativo para o mercado de BALCÃO ORGANIZADO: 
a) Balcão organizado / bolsa de valores. 
b) Bolsa de valores / balcão não organizado. 
c) Bolsa de valores / balcão organizado. 
d) Balcão organizado / balcão não organizado. 
 
33) A BM&FBovespa Supervisão de Mercados (BSM) para viabilizar a sua atuação teve assegurada pela 
regulamentação vigente, personalidade jurídica é: 
a) Orçamento próprio. 
b) Subordinação direta a CMN. 
c) Estabilidade da diretoria. 
d) Poder de polícia. 
 
34) Com relação as corretoras de títulos e valores mobiliários (CIVM) e as distribuidoras de títulos e valores 
mobiliários (DIVM) e seus mercados de atuação, assinale a opção verdadeira: 
a) Não são consideradas operadores financeiros. 
b) Sujeitam-se somente as regras da comissão de valores mobiliários – CVM. BACEN TAMBÉM 
c) Atuam somente nos mercados financeiro e de capitais intermediando a negociação de títulos e valores 
mobiliários entre investidores e tomadores de recursos. 
d) São intermediadoras nos mercados financeiro, cambial e de capitais. 
 
35) A ICVM 461/07 e suas atualizações (disciplina os mercados regulamentados de valores mobiliários) define 
como mercado regulamentado de valores mobiliários os seguintes mercados: 
a) Derivativos, bolsa de valores, balcão organizado. 
b) Futuro opções e bolsa de mercadorias e futuro. 
c) Bolsa de valores, balcão organizado e balcão não organizado. 
d) Bolsa de mercadorias e futuro, mercado organizado e mercado de derivativos. 
 
36) A Comissão de Valores Mobiliários — CVM, tem poder fiscalizador sobre: 
a) A B3 e as Corretoras de Valores; 
b) A câmara de ações (CBLC); 
c) Fundos de investimento; 
d) Todas estão corretas. 
 
37) A ICVM 461/07 e suas atualizações, define como Mercado Organizado de valores mobiliários os seguintes 
mercados: 
a) Bolsa de Mercadorias e Futuro, Bolsa de Valores e Balcão Organizado. 
b) Futuro, Opções, Swaps e a Termo. 
c) Bolsa de Valores, Mercado Organizado e Mercado Não Organizado. 
d) Bolsa de Mercadorias e Futuro, Mercado Organizado e Mercado de Derivativos. 
 
 
J. Bitencourt 
 QUESTÕES DE FIXAÇÃO ANCORD 
 
 
 
J. BITENCOURT 8 
 
38) A legislação sobre mercados regulamentados prevê os seguintes tipos de mercados: 
a) Bursátil e Futuro. 
b) Organizado e Derivativos. 
c) Bolsa, Balcão Organizado e Balcão Não Organizado. 
d) Primário e Secundário. 
 
39) É o órgão responsável por verificar eventuais falhas e operações fora do normal que possam afetar os 
mercados, fiscalizando os participantes, inclusive a própria B3, podendo inclusive aplicar penalidades à 
quem comete infrações às normas. 
a) CVM 
b) BACEN 
c) BSM BM&FBOVESPA SUPERVISÃO DE MERCADOS 
d) CMN 
 
40) De quem é a responsabilidade de aprovar os programas de educação continuada de Agentes Autônomos de 
Investimentos da Ancord? 
a) Comissão de Valores Mobiliários. 
b) Ancord. 
c) Corretoras. 
d) Banco Central do Brasil. 
 
41) Possuem status de autorreguladoras as entidades: 
a) Bolsa de Valores e Entidades de Mercado de Balcão Organizado. 
b) Bolsa de Valores e Entidades de Mercado de Balcão Não Organizado. 
c) Bolsa de Valores e CVM. 
d) Entidades do Mercado de Balcão Organizado e Não Organizado. 
 
42) A B3, entidade componente da estrutura do Sistema Financeiro Nacional, é supervisionado por: 
a) Ministério da Fazenda/Economia. 
b) BACEN. 
c) CMN. 
d) CVM. 
 
Módulo VI – Instituições e Intermediários Financeiros 
3 questões – sem acerto mínimo 
 
43) Dentre as opções abaixo, assinale a que constitui operação passiva das Sociedade de Credito Imobiliário: 
a) Emissão de letras hipotecarias. 
b) Captação de deposito a prazo. 
c) Emissão de letras de câmbio. 
d) Empréstimos externos. 
 
44) Um banco comercial: 
a) Capta depósitos à vista, a prazo e poupança; 
b) Realiza operações de longo prazo no mercado de capitais; 
J. Bitencourt 
 QUESTÕES DE FIXAÇÃO ANCORD 
 
 
 
J. BITENCOURT 9 
 
c) Capta somente depósito à vista; 
d) Capta depósitos à vista e a prazo. 
 
45) A sequência de identificação certa é: 
(V) Os bancos de investimentos são especializados em operações de participação societária de caráter 
temporário. 
(F) Os bancos de investimentos possuem contas correntes e captam recursos via depósitos a prazo. 
(V) Uma das principais operações ativas dos bancos de investimentos, são financiamentos de capital de giro 
e capital fixo. 
a) V V F 
b) F F V 
c) F V F 
d) V F V 
 
Módulo VII – Administração de Risco 
4 questões – sem acerto mínimo 
 
46) Sobre os leilões da B3, assinale a alternativa que não influencia seu o tempo de duração: 
a) Se o ativo faz parte de índice de ações. 
b) Nível de governança corporativa da empresa. 
c) Magnitude de oscilação de preço. 
d) Quantidade negociada em relação ao histórico do papel. 
 
47) Sobre as exigências de margens de garantia mínimas por parte das bolsas de valores ou de capitais mínimos 
por parte de bancos centrais, é correto afirmar que: 
a) O cálculo do risco do conjunto das posições é afetado positivamente pelas volatilidades das posições 
e pelas correlações negativas entre as posições passivas. 
b) A compra de contratos futuros de juros reduz o risco dos detentores de títulos de renda fixa pós 
fixados. 
c) A compra de calls de dólar sempre aumentará o risco, devido a elevada volatilidade dos seus prêmios. 
d) O cálculo do risco do conjunto das posições é afetado positivamente pelas volatilidades das posições 
e pelas correlações negativas das posições ativas com as posições passivas. 
 
48) Sobre o VaR, analise as afirmações abaixo: 
I. É calculado para certo horizonte de tempo, sendo sua magnitude diretamente proporcional a esse 
horizonte; 
II. Não é um bom estimador para perdas em cenários de stress, pois normalmente, utiliza como 
parâmetros oscilações de preços em cenários triviais; 
III. Quanto maior for o nível de confiança da estimativa, maior será o seu VaR. 
Estão corretas apenas: 
a) l e II. 
b) l e III. 
c) II e III. 
d) l, II e III. 
 
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 QUESTÕES DE FIXAÇÃO ANCORD 
 
 
 
J. BITENCOURT 10 
 
49) Sobre a duration de uma carteira de títulos prefixados, assinale a alternativa INCORRETA: 
a) Ela representa o prazo médio de vencimento da carteira. 
b) Quanto maior for a duration mais suscetível será a carteira a perdas por conta do aumento nas taxas 
de juros. 
c) Títulos com maior taxa de cupom são mais suscetíveis a perdas por conta do aumento nas taxas de 
juros. 
d) A duration é uma medida de risco. Quanto maior ela for, maior será o risco da certeira. 
 
50) Sobre o risco de crédito considere as seguintes afirmações, estão corretas: 
I. Está relacionado à probabilidade de não pagamento de juros e/ou principal por parte do tomador 
de recursos. 
II. Sua percepção é inversamente proporcional ao custo de captação para determinada empresa. 
III. O spread de crédito é o custo adicional de captação de uma organização em relação ao título livre 
de risco. 
a) I e II. 
b) l e III. 
c) II e III. 
d) l, II e III. 
 
51) Sobre o VaR (Value-at-Risk), identifique a alternativa incorreta: 
a) O VaR é um modelo que considera a perda provável com determinado nível de confiança. 
b) Quanto maior for o nível de confiança da estimativa menor será o VaR. 
c) O VaR possui limitações ao prever possíveis perdas em cenários de stress. 
d) Um maior nível de confiança significa maior probabilidade em se acertar a perda máxima possível para 
determinado ativo financeiro em determinado horizonte de tempo. 
 
52) Considere as afirmações sobre os túneisde negociação, estão corretas apenas as afirmativas: 
I. O objetivo do túnel de rejeição é reduzir a ocorrência de erros operacionais. 
II. O túnel de rejeição busca impedir a inclusão de ofertas errôneas no sistema de negociação. 
III. Ofertas de compra e venda que estão fora dos limites do túnel de rejeição são automaticamente 
recusadas pelo sistema de negociação. 
a) II e III. 
b) I e II. 
c) I e III. 
d) l, II e III. 
 
53) Na administração de uma carteira de títulos de renda fixa, é correto: 
a) Reduzir o risco da carteira de títulos públicos pós-fixados ao comprar contratos futuros de taxas de 
juros. 
b) Reduzir o risco da carteira de títulos pré-fixados ao reduzir a duration da carteira. 
c) Reduzir o risco da carteira de títulos pré-fixados ao reduzir a convexidade da carteira. 
d) Reduzir a duration da carteira se o objetivo é apostar na queda das taxas de juros. 
 
 
 
 
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 QUESTÕES DE FIXAÇÃO ANCORD 
 
 
 
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54) Sobre títulos que têm pagamentos intermediários e sua duration, analise as afirmações abaixo: 
I. A duration depende do vencimento do título, da periodicidade do pagamento de cupons e da taxa 
de cupom. 
II. A duration diminui à medida que a taxa de juros aumenta. 
III. Para um determinado vencimento, quanto mais alta a taxa do cupom, menor será a duration. 
IV. Mantida a taxa de cupom constante, a duration de um título geralmente diminui à medida que o 
tempo passa. 
Estão corretas somente: 
a) l e II. 
b) l, II e III. 
c) I, III e IV. 
d) II, III e IV. 
 
55) Sobre os leilões da B3, indique a alternativa correta: 
a) Se a quantidade de uma ativo negociada em certo pregão for superior a 10 vezes a média histórica 
dos últimos 30 pregões haverá leilão com duração de 5 minutos. 
b) Se a quantidade de uma ativo negociada em certo pregão for superior a 10 vezes a média histórica 
dos últimos 30 pregões haverá leilão com duração de 15 minutos. 
c) Se a quantidade de uma ativo negociada em certo pregão for superior a 10 vezes a média histórica 
dos últimos 30 pregões haverá leilão com duração de 30 minutos. 
d) Se a quantidade de uma ativo negociada em certo pregão for superior a 10 vezes a média histórica 
dos últimos 30 pregões haverá leilão com duração de 60 minutos. 
 
56) Sobre os leilões da B3, indique a alternativa correta: 
a) Se a quantidade de uma ativo negociada em certo pregão for inferior a 10 vezes a média histórica dos 
últimos 30 pregões haverá leilão com duração de 5 minutos. 
b) Se a quantidade de uma ativo negociada em certo pregão for inferior a 10 vezes a média histórica dos 
últimos 30 pregões haverá leilão com duração de 15 minutos. 
c) Se a quantidade de uma ativo negociada em certo pregão for inferior a 10 vezes a média histórica dos 
últimos 30 pregões haverá leilão com duração de 30 minutos. 
d) Se a quantidade de uma ativo negociada em certo pregão for inferior a 10 vezes a média histórica dos 
últimos 30 pregões haverá leilão com duração de 60 minutos. 
 
57) Em relação aos túneis de negociação, é correto afirmar que: 
a) Os túneis de rejeição têm por objetivo rejeitar ofertas de comitentes com pouca experiência. 
b) No caso de leilão acionado por túnel, o algoritmo adotado é o de maximização da quantidade 
negociada e geração de negócios a preço único. 
c) O objetivo do túnel de negociação é impor limites de oscilação ao IBOVESPA. 
d) O túnel de rejeição é mais estreito que o túnel de leilão e é acionado apenas para ações que não 
pertençam ao IBOVESPA. 
 
58) Dentre as alternativas, qual delas não representa um objetivo dos leilões de ações realizados pela B3? 
a) Dar transparência a formação de preços de ativos com flutuação de preço atípica em dado momento. 
b) Permitir ao mercado reavaliar expectativas e analisar a formação de preços de ativos com flutuação 
de preço atípica em dado pregão. 
J. Bitencourt 
 QUESTÕES DE FIXAÇÃO ANCORD 
 
 
 
J. BITENCOURT 12 
 
c) Permitir ao mercado reavaliar expectativas e analisar a formação de preços de ativos com quantidade 
negociada atípica em dado pregão. 
d) Promover a liquidez de ativos com baixo free-float. 
 
59) Em relação ao risco, é correto afirmar que: 
a) O risco de credito está ligado a possibilidade de inadimplência do tomador do credito, e será tão maior 
quanto menor for o risco de mercado do tomador. 
b) A avaliação de risco de uma instituição solicitadora de credito deve ser quantitativa, envolvendo 
essencialmente o cálculo de indicadores numéricos e econômico financeiros, sem necessidade 
considerar a idoneidade dos administradores, que é um aspecto subjetivo. 
c) O risco de liquidez refere-se a dificuldade em vender ativos que são pouco negociados e isso pode 
influenciar na avaliação de risco de uma instituição. 
d) O risco operacional pode ser decorrente de funcionários desqualificados e de mudanças repentinas 
em regras tributarias. 
Módulo VIII – Mercado de Capitais 
20 questões – acerto mínimo de 10 questões 
 
60) Bônus de subscrição é um tipo de ativo de emissão das companhias com prazo de vencimento para seu 
exercício em: 
a) Descrita no regulamento. 
b) Descrita no seu certificado. 
c) 720 dias após a data de sua emissão 
d) 360 dias após a data de sua emissão 
 
61) Com relação aos programas de BDR, considera as afirmativas abaixo 
PATROCINADO: NÍVEIS 1, 2 E 3. 
NÃO PATROCINADO 
I. BDR Nível 1: negociação em mercado de balcão não organizado ou em segmentos para BDR Nível 1 
de entidade de mercado de balcão organizado ou bolsa de valores. 
II. BDR Nível 2: admissão à negociação em bolsa de valores ou em mercado de balcão organizado. 
III. BDR Nível 3: admissão à negociação em bolsa de valores ou em mercado de balão organizado. 
IV. BDR não patrocinado: somente admitindo negociação nos moldes do BDR Patrocinado Nível 3. 
São as afirmativas: 
a) I, II e IV são falsas 
b) I, III e IV são verdadeiras. 
c) I, II e III são verdadeiras. 
d) II, III e IV são falsas. 
 
62) No after market, o período para negociação no segmento Bovespa de operações no mercado a vista é de: 
a) 17:25 as 18:00. 
b) 17:25 as 17:30. 
c) 17:30 as 18:00. 
d) 16:55 as 17:00. 
 
 
J. Bitencourt 
 QUESTÕES DE FIXAÇÃO ANCORD 
 
 
 
J. BITENCOURT 13 
 
63) Os todos índices indicadores da B3 são de retorno total. Isso significa dizer quer: 
a) O valor total da carteira é recalculado utilizando-se o preço “com teórico” do ativo que distribuiu o 
provento e o redutor é alterado de forma que o valor do índice se eleve constante. 
b) Além das variações nos preços dos ativos da carteira, reflete também o impacto dos proventos desses 
ativos no retorno desse índice. 
c) O valor total da carteira é calculado utilizando-se o preço “ex teórico” do ativo que distribuiu o 
provento e o redutor é alterado de forma que o valor do índice se eleve. 
d) Reflete as variações nos preços dos ativos da carteira e todo o impacto dos dividendos desses ativos 
no retorno desse índice. 
 
64) De acordo com o normativo do Selic, para que se realize uma liquidação de uma operação de compra e 
venda com títulos públicos, devem ser registrados, por ambas as partes, os comandos dessa operação (duplo 
comando do Selic). Após seu registro por uma das partes, o sistema de custódia aguarda o outro 
lançamento, onde então o registro inicial da operação é cancelado, por: 
a) 30 minutos. 
b) 240 minutos. 
c) 120 minutos. 
d) 60 minutos. 
 
65) Sobre o repasse de operações é correto afirmar que: 
a) O participante-destino não poderá repassar novamente a mesma operação repassada pela 
participante origem. 
b) Compete ao participante-destino confirmar/rejeitar a operação repassada pelo participante-origem. 
c) Os repasses podem ocorrer em mercado de bolsa ou de balcão organizado. 
d) O repasse tipo brokerage é realizado por ordem direta do comitente ao participante- origem. 
 
66) Os modelos de formação de preços enquadram-se essencialmente na análise do equilíbrioparcial e do 
equilíbrio geral. Pela análise do equilíbrio parcial pode-se afirmar que o modelo: 
a) Não leva em conta as possíveis relações e os impactos com outros mercados. 
b) Tem suas variações de preço repercutidas nos demais setores da economia. 
c) Não é fixado pelas curvas de oferta e demanda. 
d) Exerce influência sobre os demais mercados. 
 
67) A deliberação sobre emissão de debentures é de competência privativa da(o) ASSEMBLEIA GERAL e o 
emissor fara no(a) ESCRITURA DE EMISSÃO os direitos conferidos pelas debêntures, suas garantias e demais 
clausulas ou condições: 
a) Companhia aberta/estatuto. 
b) Companhia fechada/lâmina de informações. 
c) CVM/regulamento. 
d) Assembleia Geral/escritura de emissão. 
 
68) O que é o fixing? 
a) É o preço pelo qual são vendidas ações em um IPO. 
b) É o preço de fechamento de qualquer ação na Bolsa. 
c) É o método pelo qual determina-se o preço de liquidação dos negócios em leilão da B3. 
d) É a determinação da quantidade negociada de um papel em determinado pregão. 
J. Bitencourt 
 QUESTÕES DE FIXAÇÃO ANCORD 
 
 
 
J. BITENCOURT 14 
 
69) O horário limite para, no mercado de renda fixa privado com liquidação em D+0 da operação, o agente de 
custodia aceitar ou recusar, total ou parcialmente, a entrega de títulos que lhe foi direcionado (sem 
considerar as alterações do horário de verão), é até: 
a) 11:45h 
b) 14:00h 
c) 12:45h 
d) 13:00h 
 
70) Sobre ações, considere as seguintes afirmativas: 
I. Ações ordinárias têm maior risco devido à natureza residual dos direitos dos acionistas ordinários e 
tem como vantagem o direito a voto. 
II. Ações preferenciais de classes distintas podem atribuir vantagens diferenciadas aos acionistas de 
acordo com estatuto. 
III. O valor patrimonial de uma ação é calculado dividindo-se o capital PATRIMÔNIO LÍQUIDO da empresa 
pelo número de ações emitidas. 
a) I e II. 
b) I e III. 
c) II e III. 
d) l, II e III. 
 
71) Assinale a alternativa correta sobre a dinâmica dos leilões de ações na B3: 
a) Durante um leilão de ações é possível proceder o cancelamento da oferta. 
b) Pode-se alterar a oferta desde que se melhorando condições de preço e/ou quantidade. 
c) Há um limite de ordens por participante. 
d) Pode-se alterar a oferta tanto melhorando-a quanto tornando-a menos atraente. 
 
72) Assinale a alternativa que possui somente ativos que são elegíveis a serem aceitos como garantia pela B3. 
a) Título público federal, ouro, carta de fiança bancária e dólar americano. 
b) Título público federal, ouro, cota de FIP (Fundo de Investimento em Participações) e CDB. 
c) Título público federal, título de emissão do tesouro americano, cota de FIP (Fundo de Investimento 
em Participações) e CDB. 
d) Debêntures de companhias listadas, ouro, carta de fiança bancária e dólar americano. 
 
73) Quais são as variáveis que influenciam diretamente a formação do preço a termo de uma ação? 
a) Preço à vista, prazo da operação e taxa de juros. 
b) Preço à vista, volatilidade da ação e taxa de juros. 
c) Preço à vista, volatilidade da ação e prazo da operação. 
d) Preço à vista, demanda pela ação e volatilidade da ação. 
 
74) Assinale a alternativa INCORRETA: 
a) As ordens podem ser dadas por escrito, telefone, sistemas de transmissão de voz ou sistemas 
eletrônicos. 
b) As ordens devem ser registradas identificando horário de recebimento, cliente emissor, condições de 
execução e finalidade da compra. 
c) A ordem limitada deve ser executada por preço igual ou melhor que o especificado pelo cliente. 
J. Bitencourt 
 QUESTÕES DE FIXAÇÃO ANCORD 
 
 
 
J. BITENCOURT 15 
 
d) A ordem a mercado deve ser executada imediatamente ao preço possível de se obter no mercado 
naquele momento. 
 
75) Sobre as operações ex-pit na bolsa brasileira (B3), assinale a alternativa INCORRETA. 
a) São consideradas operações ex-pit as operações que, para o atendimento de necessidades de hedge 
ou operacionais, não sejam submetidas à interferência do mercado. 
b) As operações ex-pit devem destinar-se ao encerramento de posições, estando respaldadas por 
contrato a termo firmado entre as partes, que vinculará o preço praticado à cotação obtida nos 
mercados da BM&FBOVESPA. 
c) Os comitentes que forem contrapartes, entre si, de determinada operação ex-pit deverão, 
necessariamente, figurar também como contrapartes no contrato a termo (físico) com cláusula de 
preço a fixar no contrato futuro correspondente da Bolsa. 
d) As pessoas jurídicas financeiras e os investidores institucionais não podem figurar entre os comitentes 
definidos na operação. 
 
76) Sobre repasses é correto afirmar que: 
a) O repasse das operações pode ocorrer sem a provação prévia entre as partes. 
b) Se o investidor final não for indicado pelo participante de negociação pleno repassador, a alocação 
final deverá ser feita pelo participante recebedor. 
c) Ao solicitar o repasse no processo de alocação, o participante de negociação pleno pode escolher 
entre três procedimentos possíveis. 
d) Operações de repasse não podem ocorrer por parte de participante de negociação pleno quando 
negociam para investidores qualificados. 
 
77) Quanto a validade, de uma oferta (ordens encaminhadas a B3) pode ser: 
a) Para o dia, até executar, até cancelar. 
b) Até cancelar, até suspender, execute ou cancele. 
c) Para o dia, até data especificada, até cancelar. 
d) Tudo ou nada, para a data, execute ou cancele. 
 
78) A respeito das operações ex-pit, é correto afirmar que: 
a) As operações ex-pit são convencionais e não estão sujeitas a exigências regulares específicas para que 
possam ocorrer. 
b) Os comitentes previamente vendidos ou comprados em mercado futuro, podem alavancar suas 
posições por meio de operações ex-pit, desde que atendidas as exigências regulamentares. 
c) As operações ex-pit em mercados futuros estão sujeitas à interferência do mercado por ocorrerem 
em ambiente de pregão eletrônico. 
d) Os comitentes previamente vendidos ou comprados em mercados futuros, podem realizar operações 
ex-pit inversas, desde que atendidas as exigências regulamentares. 
 
79) De acordo com a ICVM 555/14, ações, debêntures, bônus de subscrição, cupons, direitos, recibos de 
subscrição, desde que a sua emissão ou negociação tenha sido objeto de registro ou de autorização pela 
CVM, são considerados: 
a) Títulos de dívida. 
b) Contratos de Derivativos. 
c) Ativos financeiros. 
J. Bitencourt 
 QUESTÕES DE FIXAÇÃO ANCORD 
 
 
 
J. BITENCOURT 16 
 
d) Direitos creditícios. 
 
80) Os programas de Brazillian Depositary Receipts (BDRs) patrocinados são classificados em três níveis: I, II e 
III. As características comuns aos Níveis I e II é: 
a) A aquisição exclusiva por fundos de investimentos. 
b) Só podem ser negociados no mercado de balcão não organizado. 
c) Só podem ser negociados por investidores qualificados. 
d) A possibilidade de distribuição por oferta pública com esforços restritos. 
 
81) O Global Depositary Receipts (GDRs) são: 
a) Ações, debêntures ou notas promissórias de empresas que são negociadas diretamente nas bolsas 
americanas. 
b) Recibo de depósitos de ações de empresas estrangeiras, que são negociadas dentro do país de origem. 
c) Instrumentos e valores mobiliários que representam propriedade direta de securities americanas. 
d) Recibo de depósitos de ações de empresas de um país, que são negociados em outros (fora dele). 
 
82) Analise as afirmações abaixo: 
I. Uma venda de ações no mercado secundário PRIMÁRIO gera transferência de recursos para a empresa 
emissora. 
II. Uma venda de ações no mercado primário gera transferência de recursos para a empresa emissora. 
III. Operações de Block Trade são ofertas públicas no mercado secundário PRIMÁRIO, nas quais um 
acionista relevante vende a sua participação na companhia e gera caixa para a empresa. 
IV. Follow-on são operações no mercado primário, nas quais a companhia emissora emite e vendenovas ações gerando caixa para a empresa. 
Estão corretas apenas: 
a) I e II. 
b) I, II e III. 
c) II e IV. 
d) III e IV. 
Módulo IX – Fundos de Investimentos 
4 questões – sem acerto mínimo 
 
83) O regulamento de um fundo de investimento, de um modo geral, NÃO pode estabelecer cobrança da taxa 
de performance para fundos classificados como de: 
a) Renda fixa, curto prazo e referenciados. 
b) Renda fixa, longo prazo e referenciados. 
c) Renda variável, curto prazo e multimercado. 
d) Renda variável, longo prazo e de ações. 
 
84) Um Fundo de Investimento “Renda Fixa” está exposta a que tipo de risco, principalmente: 
a) Taxa de Juros, somente. 
b) Índice de inflação, somente. 
c) Taxa de Juros ou Índice de Inflação, de forma isolada. 
d) Taxa de Juros, Índice de Preços ou ambos. 
 
J. Bitencourt 
 QUESTÕES DE FIXAÇÃO ANCORD 
 
 
 
J. BITENCOURT 17 
 
85) Toda informação relativa ao fundo de investimento, na qual seja incluída referência a rentabilidade do 
fundo, deve obrigatoriamente ser acompanhada do valor do patrimônio líquido médio mensal dos últimos. 
a) 3 meses a partir da data da primeira emissão de cotas. 
b) 12 meses ou desde a sua constituição, se mais recente. 
c) 3 meses ou desde a sua constituição, se mais recente. 
d) 12 meses, a partir da data da primeira emissão de cotas. 
 
86) O critério adotado para definição de uso de Cotas de Abertura ou Cotas de Fechamento nos Fundos de 
Investimentos são: 
a) De livre opção por parte dos Administradores dos Fundos. 
b) Por determinação da CVM conforme as classes de Fundos. 
c) Por deliberação firmada no Regulamento do Fundo. 
d) Por opção do Gestor da Carteira em função da tipicidade do Fundo e volatilidade dos seus ativos. 
 
87) Um investidor possui aplicações em dois fundos de investimento de mesma natureza, administrados pela 
mesma instituição. Ele resgata cotas do primeiro fundo com prejuízo e, alguns dias depois, resgata cotas do 
segundo fundo com lucro. A instituição cobra IR na fonte sobre o resgate do segundo fundo, sem considerar 
o prejuízo ocorrido no primeiro fundo. O investidor reclama com o Administrador dos Fundos. Este 
investidor: 
a) Está certo, pois a instituição é obrigada, pela Receita Federal, a compensar o lucro gerado por um 
fundo com o prejuízo gerado por outro, para efeitos de cobrança do IR; 
b) Está errado, pois apesar da instituição ser obrigada a compensar o lucro gerado por um fundo com o 
prejuízo gerado por outro, esta compensação somente poderá ser feita se a Instituição Financeira 
detiver mecanismos de controle que permitam avaliar e compensar as perdas efetivas; 
c) Está errado, pois a instituição não é obrigada a compensar o lucro gerado por um fundo com o prejuízo 
gerado por outro, para efeitos de cobrança do IR; 
d) Está certo, pois a instituição é obrigada, pela CVM, a compensar o lucro gerado por um fundo com o 
prejuízo gerado por outro, para efeitos de cobrança do IR. 
 
88) Indique a resposta incorreta: 
a) Os fundos de investimento somente tributam os seus cotistas e nunca os ativos das suas carteiras, 
independentemente de sua natureza. 
b) Os fundos de Investimento em Ações não estão sujeitos a IOF, exceto se tiverem prazos de carência e 
o saque for efetuado durante a carência. 
c) Fundos Fechados não sofrem a incidência do come-cotas, independente de subclassificação ou prazo 
de suas carteiras. 
d) A compensação de perdas em Fundos de Investimento está condicionada a que o Administrador dos 
Fundos seja o mesmo e que suas classes tributárias também sejam equivalentes. 
 
89) Um fundo fechado que não conseguir absorver um número mínimo de cotas representativas do seu 
patrimônio inicial depois de ter terminado o prazo de distribuição, deverá: 
a) Solicitar a dilatação do prazo de distribuição. 
b) Ter seu registro cancelado pela CVM. 
c) Ser incorporador por outro fundo. 
d) Solicitar a transformação para fundo aberto. 
 
J. Bitencourt 
 QUESTÕES DE FIXAÇÃO ANCORD 
 
 
 
J. BITENCOURT 18 
 
90) A retenção do imposto de renda dos Fundos de Investimentos cuja carteira em ações e demais ativos do 
segmento de ações, for igual ou maior do que 67% ocorre: 
a) No último dia útil dos meses de maio e novembro. 
b) Apenas no resgate. 
c) No último dia útil dos meses de maio e novembro ou quando do resgate. 
d) No último dia útil do mês do resgate. 
 
91) Um Fundo de Investimento possui títulos pré-fixados em seu património. O Administrador deste fundo, 
contrariando o que disciplina o Código de Auto Regulação da Anbima, não contabiliza os títulos do fundo 
pelo seu valor de mercado (MaM). Em um determinado dia, as taxas de juros prefixadas de mercado têm 
sensível queda (AUMENTOU VALOR DA COTA). Se, nesse dia, o Investidor A pedir resgate deste Fundo, e o Investidor 
B aplicar nesse mesmo Fundo: 
a) O Investidor A sairá prejudicado, beneficiando os outros cotistas, enquanto o Investidor B sairá 
beneficiado à custa dos outros cotistas. 
b) Os Investidores A e B sairão prejudicados, beneficiando os outros cotistas. 
c) O Investidor A sairá beneficiado à custa dos demais cotistas, enquanto o Investidor B sairá 
prejudicado, beneficiando os demais cotistas. 
d) Os investidores A e B não terão qualquer benefício ou prejuízo face ao resgate do cotista A ou da 
aplicação do cotista B. 
 
92) Quanto à composição de sua carteira, os fundos de investimentos e fundos de investimentos em cotas, 
registrados na CVM, classificam-se em: 
a) Renda Fixa, Ações, Multimercado e Cambial. 
b) Renda Variável, Ações, Multimercado e Cambial. 
c) Renda Fixa, Renda Variável, Multimercado e Cambial. 
d) Renda Fixa, Ações, Derivativos e Cambial. 
 
Módulo X – Outros Fundos de Investimentos 
2 questões – sem acerto mínimo 
 
93) Um Fundo de Investimento Imobiliário, em seu informativo mensal aos cotistas apresenta dois valores 
distintos para as suas cotas: O valor patrimonial da cota e o seu valor de mercado no último dia útil do mês 
de referência. O valor de mercado da cota é 1,75% superior ao valor patrimonial. Diante dessa informação 
é correto afirmar que: 
I. A diferença entre os dois valores das cotas é resultante da emissão de novas cotas, geradas pelo 
aumento de capital efetuado através de uma nova colocação de cotas no mercado secundário. 
II. As cotas negociadas em bolsa apresentam um ágio em relação ao valor patrimonial das cotas do 
fundo. 
III. O relatório apresentado contém uma discrepância, pois um Fundo de Investimento não pode ter 
dois valores distintos para a mesma cota. 
IV. Está correto, por tratar-se de um Fundo de Investimento Imobiliário que, como um fundo fechado, 
só pode ter suas cotas negociadas em bolsa de valores ou em mercados de balcão. Assim as cotas 
podem ter preços de mercado distintos do preço de seu valor patrimonial. 
V. A diferença de 1,7596 entre o valor de mercado da cota e o seu valor patrimonial justifica-se pela 
isenção de Imposto de Renda (IR) para pessoas físicas, sobre os rendimentos auferidos. 
J. Bitencourt 
 QUESTÕES DE FIXAÇÃO ANCORD 
 
 
 
J. BITENCOURT 19 
 
Estão corretas as afirmativas: 
a) II, IV. 
b) I, II e IV. 
c) l, IV e V. 
d) III. 
 
94) Para oferecer a aquisição de cotas de um Fundo de Investimento em Participações a seus clientes, um AAI 
precisa saber se o cliente é um (a) _______________, o que torna um investidor 
_________________________ , pois são os únicos autorizados a investir neste tipo de Fundo. 
a) PF ou PJ que possua investimentos financeiros em valor superior R$ 1.000.000,00 e ateste por escrito 
seu tipo, profissional. 
b) AAI, administrador de carteira ou consultor de valores mobiliários autorizados pela CVM / qualificado. 
c) AAI, administrador de carteira ou consultor de valores mobiliários autorizados pela CVM, profissional. 
d) PF ou PJ que possua investimentos financeiros em valor superior a R$ 1.000.000,00 e ateste por escrito 
seu tipo de profissional, qualificado. 
 
Módulo XI –Securitização de Recebíveis 
1 questão – sem acerto mínimo 
95) Na Securitização de recebíveis, o risco de crédito dos recebíveis e o risco de credito da empresa originaria 
são: 
a) Separados. 
b) Equivalentes. 
c) Agrupados. 
d) Iguais. 
 
96) Uma companhia securitizadora (SPE) com a finalidade de levantar recursos no mercado, para incrementar 
sua carteira, emite, geralmente: 
a) Commercial Papers. 
b) Letras de Câmbio Imobiliárias. 
c) Debêntures. 
d) Títulos de Renda Fixa. 
 
Módulo XII – Clubes de Investimentos 
2 questões – sem acerto mínimo 
 
97) Para os atos praticados em nome do clube de investimento, é vedado ao administrador e gestor deste clube 
de investimentos: 
a) Manter, às suas expensas, a documentação necessária à comprovação do cumprimento das 
obrigações tributárias. 
b) Adquirir cotas de outro Clube de Investimentos. 
c) Liquidar as operações realizadas pelo Clube, inclusive recebendo, em nome deste, os rendimentos ou 
quaisquer outros valores a ele (?)..... 
d) Vender cotas do clube à prestação. 
 
J. Bitencourt 
 QUESTÕES DE FIXAÇÃO ANCORD 
 
 
 
J. BITENCOURT 20 
 
98) Em se tratando de clubes de investimento, aponte a alternativa incorreta. 
a) As Cotas do um clube de Investimento não podem ser objeto de cessão ou transferência, salvo por 
decisão judicial, execução de garantia ou sucessão universal. 
b) Desde que aprovado em regulamento, um cotista poderá ter mais de 40% das cotas do Clube de 
Investimento. 
c) É facultado a Administrador alterar o Estatuto do Clube de Investimento, independente de aprovação 
da Assembleia Geral dos Cotistas, para adequar o regulamento as alterações advindas dos órgãos 
Reguladores ou para alterar a Taxa de Administração ou de Performance, reduzindo-as. 
d) A contratação de um Auditor Independente para o Clube de Investimento é facultativa, desde que 
expressa no seu Regulamento, e no caso de não haver um Auditor Independente todos os cotistas 
deverão assinar termo de ciência. 
 
99) Aponte a(s) alternativa(s) corretas: 
I. O Clube de Investimento será constituído por no mínimo 3 e no máximo 50 (cinquenta) Cotistas. 
II. Caso o Clube de Investimento tenha sido constituído com mais de 50 cotistas, a admissão de um 
novo cotista só poderá ser aceita em substituição à um cotista que se retire do Clube, mantendo 
dessa forma o número originalmente previsto no seu regulamento. 
III. É vedado aos Clubes de Investimentos a cobrança de taxa performance dos seus cotistas. 
IV. É vedado aos Clubes de Investimentos operar com derivativos. 
a) I, II e IV. 
b) l, II, III. 
c) Todas as alternativas são corretas; 
d) Somente alternativa I é correta. 
 
Módulo XIII – Matemática Financeira 
4 questões – sem acerto mínimo 
 
100) A NTN-F com vencimento em 10 anos está negociada a 9,78% a.a. A NTN-B, por sua vez, está 
negociada a 4,85% a.a. Qual é a inflação, medida pelo IPCA, esperada para o período? 
a) 58,32%. 
b) 49,30% 
c) 61,81%. 
d) 47,02%. 
 
101) Sejam dois ativos A e B com as seguintes volatilidades respectivas 12% a.a. e 28% a.a. Um 
administrador de carteiras avalia alocar recursos nos respectivos ativos. Nesse caso: 
a) Se a correlação entre os ativos é igual a +0,50, ao alocar 50% da carteira em cada ativo, a volatilidade 
da carteira será menor do que 20%. 
b) Se a correlação entre os ativos é igual a +1, a volatilidade da carteira será maior do que 20% a.a. 
quando houver alocação de 50% da carteira em cada ação. 
c) Ele deve alocar todo o capital no ativo A, se for avesso ao risco e a correlação entre os ativos for igual 
a -0,50. 
d) Se a correlação entre os ativos é igual a -1, não será possível zerar o risco da carteira, ao alocar recursos 
em ambos ativos. 
 
J. Bitencourt 
 QUESTÕES DE FIXAÇÃO ANCORD 
 
 
 
J. BITENCOURT 21 
 
102) Seja uma ação com volatilidade igual a 40% a.a. e beta igual a 1,2. Considere que a volatilidade da 
carteira de mercado seja igual a 30%a.a. Calcule qual o percentual do risco total que é decorrente do risco 
não sistemático. 
a) 10,61%. 
b) 40%. 
c) 6,25%. 
d) 12,11%. 
 
103) Um investidor vende a descoberto 1.000 ações da empresa ABC por R$27,00. A empresa pagou um 
dividendo de R$ 2,00 por ação antes de ele recomprar a ação. Ele então recompra as ações por R$ 22,00 
(preço ex-dividendos). O resultado desta operação para ele, sem levar em consideração a taxa de aluguel 
do papel, será: 
a) Um ganho de R$ 9.000,00. 
b) Um de R$ 7.000,00. 
c) Um ganho de R$ 5.000,00. 
d) Um ganho de R$ 3.000,00. 
 
104) Um investidor comprou uma LTN (Letra do Tesouro Nacional) também chamada de Tesouro Pré-
fixado a 8,20% a.a. para um prazo de 290 dias úteis. Vinte dias úteis depois, esse mesmo investidor, vendeu 
o papel a 8,00 % a.a. A taxa em base ano que ele conseguiu nessa operação de 20 dias úteis foi igual a: 
PV1 = 1.000 FV > 1 ENTER 8,20 % + 290 ENTER 252 / YX 1 – 100 x i > 1 n > PV1 = -913,2959 
PV2 = 1.000 FV > 1 ENTER 8% + (290-20 = 270) 270 ENTER 252 / YX 1 – 100 x i > 1 n > PV2 = -920,8499 
Comprou PV1 e vendeu pelo PV2: 913,2959 CHS PV > 920,8499 FV > 1 n > i = 0,8271% a.p (20 dias úteis) 
ia.a = 1 ENTER 0,8271 % + 252 ENTER 20 / YX 1 – 100 x = 10,94% a.a 
a) 8,20% a.a. 
b) 8,00% a.a. 
c) 10,94% a.a. 
d) 5,34% a.a. 
 
105) Um investidor comprou 1.000 LTNs a 7,6% a.a. com prazo de vencimento em 320 dias úteis, 40 dias úteis 
depois, vendeu esse papel a 7,3% a.a. Sabendo que o CDI médio nesse período foi de 7%a.a. Qual foi o 
resultado acima do CDI? 
PV1 = 1.000 FV > 1 ENTER 7,6 % + 320 ENTER 252 / YX 1 – 100 x i > 1 n > PV1 = -911,18 x 1.000 = 911.178,503 
 
PV2 = 1.000 FV > 1 ENTER 7,3 % + (320-40 = 280) 280 ENTER 252 / YX 1 – 100 x i > 1 n > PV2 = -924,70 x 1.000 = 924.698,832 
 
CDI = 1.000 FV > 7 i > 1 n > PVCDI = -934,579 x 1.000 = 934.579,439 
 
|PVCDI| - |PV2| = 934.579,439 – 924.698,832 = 9.880,607 não é o resultado, mas é o mais aproximado. 
a) 13.520,33. GANHO NA COMPRA E VENDA DA LTN 
b) 9.838,91. 
c) 3.682,02. 
d) 3.704,04. 
 
J. Bitencourt 
 QUESTÕES DE FIXAÇÃO ANCORD 
 
 
 
J. BITENCOURT 22 
 
106) Um investidor comprou um título pós fixado (LFT) de prazo igual a 1235 dias úteis e com deságio de 
0,115% a.a. Sabendo que o valor nominal de LFT na data de liquidação é de R$ 6.213,542685, o preço do 
papel é: 
6.213,542685 FV > 0,115 i > 1235 ENTER 252 / n > PV = -6.178,642205 
a) 6.178,642205. 
b) 6.248,680802. 
c) 6.192,540652. 
d) 6.123,542685. 
Módulo XIV – Mercado Financeiro 
7 questões – sem acerto mínimo 
 
107) Sabendo que um título indexado à taxa SELIC (LFT), sem pagamento de cupom de juros e prazo de 1 
ano, foi vendido, com cotação de 99,00% podemos afirmar que se o investidor carregar este título até o 
resgate, receberá: 
a) Um valor atualizado abaixo da variação da taxa SELIC. 
b) Um valor atualizado acima da inflação. 
c) Um valor atualizado igual à variação da taxa SELIC. 
d) Um valor atualizado acima da variação da taxa SELIC. 
 
108) Um analista de mercado acredita que nos próximos meses as taxas de juros praticadas no mercado 
de títulos de renda fixa vão cair. Em relação às LTNs, esse analista deve: 
a) Indicar a sua venda, pois quando taxas de juros caem quem está aplicado em taxas prefixadas têm seu 
rendimento diminuído. 
b) Indicar a sua venda, pois quando taxas de juros caem a inflação imediatamente sobe. 
c) Indicar a sua compra, pois quando taxas de juros caem quem está aplicado em taxas pós-fixadas têm 
seu rendimento aumentado. 
d) Indicar a sua compra, pois quando taxas de juros caem quem está aplicado em taxas prefixadas têm 
seu rendimento aumentado. 
 
109) Dadas as afirmações abaixo, selecione a alternativa correta: 
I. LTNs são títulos pré-fixados. 
II. Operações com LTNs somente têm seu rendimento pré-fixado quando são levadas até o 
vencimento. 
III. Quando um investidor possui uma LTN, em cenário de alta no mercado de taxas de juros, esse 
investidor poderá pontualmente ter rentabilidadediária negativa. 
a) Somente a I está correta. 
b) Somente II e III estão corretas. 
c) Nenhuma está correta. 
d) Todas estão corretas. 
 
 
 
 
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 QUESTÕES DE FIXAÇÃO ANCORD 
 
 
 
J. BITENCOURT 23 
 
Módulo XV – Derivativos 
12 questões – acerto mínimo de 6 questões 
 
110) No tocante as liquidações das operações em mercados derivativos agropecuários negociados na 
BMF/BOVESPA é correto afirmar: 
a) As liquidações das operações a futuro de soja ocorrem por diferença, mediante o registro de operação 
de natureza inversa. 
b) As liquidações das operações a futuro de milho ocorrem fisicamente, desde que os compradores 
manifestem previamente a intenção de receber a mercadoria. 
c) Quando os titulares exercem as opções de compra de boi gordo, os lançadores são obrigados a 
entregar a mercadoria nos locais previamente determinados pela bolsa. 
d) As operações a futuro de café cujas liquidações sejam realizadas por diferença, destinam-se apenas a 
hedge. 
 
111) As operações a termo são aquelas que: 
a) Destinam-se aos mercados agropecuários, devendo ser entregues as mercadorias de acordo com o 
interesse dos compradores. 
b) Destinam-se aos mercados de ações; preveem a liquidação por diferença, não permitindo a liquidação 
física. 
c) Tem as margens de garantia mais reduzidas, dada a existência de mecanismo de ajuste diários. 
d) Após a sua realização, preveem liquidação física e financeira em data futura. 
 
112) Em relação as operações a futuro, é correto afirmar que: 
a) O mercado futuro da IBOVESPA destina-se principalmente a especulação, devido a não existência da 
liquidação física. 
b) Suas margens de garantia são mais reduzidas, dada a existência do mecanismo dos ajustes diários. 
c) Os vendedores cobertos não estão sujeitos a ajustes diários negativos. 
d) Os vendedores descobertos estão sujeitos a ajustes diários negativos, mas não aos positivos. 
 
113) Em relação ao mercado de swaps, é correto afirmar que são contratos: 
a) São contratos intercambiáveis e que favorecem o encerramento antecipado das posições (FUTURO). 
b) Que preveem a possibilidade de liquidação física das variáveis negociadas, quando negociados na 
BMF/BOVESPA. 
c) Os caixas dos swap geralmente são superiores aos seus valores iniciais ou de referência. 
d) Negociados no mercado de balcão e que tanto servem a objetivos de hedge ou de especulação. 
 
114) Quanto aos preços dos derivativos, é correto afirmar que: 
a) O modelo de precificação de opções da Black &Scholes é bastante utilizado e permite a precificação 
de calls e puts do tipo americano (EUROPEU). 
b) Os mercados futuros de Deposito Interfinanceiro são predominantemente especulativos devido à 
liquidação exclusivamente financeira, sem que ocorra entrega de títulos. 
c) Preços futuros e preços à vista estão estreitamente relacionados, devido a possibilidade da montagem 
de arbitragem envolvendo operações a vista e a futuro. 
d) Os preços dos mercados futuros tendem a ser inferiores aos dos mercados a termo devido aos ajustes 
diários. 
 
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 QUESTÕES DE FIXAÇÃO ANCORD 
 
 
 
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115) Considere as afirmações sobre o mercado a termo de ações: 
I. A liquidação antecipada de uma operação pode se dar de forma unilateral tanto pelo comprador 
quanto pelo vendedor. 
II. Um comprador pode zerar a sua posição realizando uma venda do mesmo ativo em mesma 
quantidade no próprio mercado a termo ou no mercado à vista. 
III. Compradores e vendedores precisam depositar garantias para operar nesse mercado. Vendedores, 
contudo, podem usar a própria ação como cobertura da garantia. 
Estão corretas apenas: 
a) I e II. 
b) II e III. 
c) l e III. 
d) l, II e III. 
 
116) Recentemente houve um aumento na volatilidade dos retornos de uma ação negociada na bolsa 
brasileira. Em relação às opções dessa companhia, negociadas na bolsa, e o efeito do aumento dessa 
volatilidade, é correto afirmar que: 
a) Tiveram uma queda de preço pelo maior risco percebido pelos investidores. 
b) Tiveram uma queda de volume pela baixa procura por opções de alto risco. 
c) Tiveram um aumento de preço, pois quanto mais alta a volatilidade esperada de uma ação maior é o 
prémio da sua opção. 
d) Não há relação entre o preço das opções e a volatilidade das ações. 
 
117) Um frigorífico pretende fazer hedge usando contratos futuros de boi gordo. A empresa fatura R$ 50 
milhões mensais e o seu custo com carne representa 60% desse faturamento. A empresa pretende garantir 
preço por 4 meses. Sabendo que cada contrato de boi gordo na Bolsa representa uma negociação de 330 
arrobas e que cada arroba está negociada a R$150,00, como o frigorífico deve estruturar a operação? 
60% de R$50mm = R$30mm x 4 meses = R$120mm 
330 arrobas x R$150,00 = R$49.500 
R$120mm/R$49.500 = 2.424,24 
a) Comprar 2.424 contratos. 
b) Vender 2.424 contratos. 
c) Comprar 800.000 contratos. 
d) Comprar 800.000 contratos. 
 
118) Sobre os limites de oscilação dos contratos futuros da B3, assinale a alternativa INCORRETA: 
a) Têm um papel de controle de risco na medida em que limita as posições devedoras a serem ajustadas 
pelo ajuste diário. 
b) Têm um papel de controle de risco na medida em que possibilita a chamada de margem de garantia 
adicional das contrapartes posicionadas no ativo em questão. 
c) Para os contratos agropecuários é igual a 7% e para os financeiros é igual a 10%. 
d) Os limites de oscilação máximos diários são calculados em relação ao preço de ajuste do contrato 
futuro. 
 
 
 
 
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119) Cobertura, no mercado a termo de ações da BOVESPA, é: 
a) A garantia em ativos ou dinheiro exigida do vendedor a termo. 
b) O depósito dos ativos objeto da operação por parte do vendedor a termo. 
c) O depósito dos ativos objeto da operação pelo comprador a termo. 
d) A garantia em dinheiro que é depositada pelo comprador a termo. 
 
120) Os prémios pagos ou recebidos quando da compra de opções, quer sejam CALLs ou PUTs terão o 
seguinte tratamento: 
a) Serão considerados como custos quando pagos e receitas quando recebidos não importando se as 
opções foram exercidas ou não. 
b) Somente os prêmios sobre as CALLs serão custos ou receitas quando exercidos. 
c) Somente os prêmios sobre as PUTs serão considerados como custos ou receitas quando houver o 
exercício das respectivas opções. 
d) Lucros ou prejuízos gerados por opções que viraram pó (não foram exercidas) não sofrerão tributação 
visto que não houve o exercício do ativo adjacentes. 
 
121) Sobre a cotação do BOVESPA Futuro, é correto afirmar que: 
a) A cotação é definida pelo mercado e guarda correlação positiva com a cotação do Ibovespa à vista. 
b) A cotação é definida pelas partes do contrato e guarda correlação negativa com a cotação do Ibovespa 
à vista. 
c) A cotação é definida pelas partes do contrato e é igual ao Ibovespa à vista mais o custo médio de 
aluguel das ações que compõem o Ibovespa à vista. 
d) A cotação é definida pelo mercado e é igual ao Ibovespa à vista mais uma taxa de juros. 
 
122) A respeito dos ajustes diários e margens de garantia é correto afirmar: 
a) Em contratos derivativos onde há o mecanismo dos ajustes diários, as margens de garantia tendem a 
ser maiores porque grandes perdas podem se acumular até o vencimento dos contratos. 
b) No mercado de swaps, os contratos que envolvem variáveis de dólar e taxa DI, os ajustes diários 
tendem a ser menores do que os contratos que envolvem IGP-M e taxa DI. 
c) Os ajustes diários dos mercados a termo tendem a ser maiores do que dos mercados futuros, devido 
a menor liquidez dos mercados a termo. 
d) Em contratos derivativos onde há o mecanismo dos ajustes diários, as margens de garantia tendem a 
ser menores, porque grandes perdas não se acumulam até o vencimento do contrato. 
 
123) Comparando as alternativas de hedge ou de especulação utilizandoo mercado a termo, futuro ou 
de opções, é correto afirmar: 
a) As vendas a futuro são melhores instrumentos de hedge do que as vendas a termo por terem maior 
liquidez e flexibilidade. 
b) As compras a termo são bons instrumentos de especulação devido a intercambialidade dos contratos. 
c) As compras de calls são bons instrumentos de hedge de dívidas e também especulação, inclusive 
possibilitando estratégias como travas de alta ou de baixa. 
d) A grande vantagem da compra a futuro em relação a compra de call como instrumento de hedge de 
dívidas e que poupam caixa e propicia grandes ganhos se as dívidas caírem bastante. 
 
 
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124) Duas empresas A e B possuem as opções de captação de recursos a taxa prefixada ou pós-fixada 
conforma abaixo: 
Empresa A: 
 Pré: 6% 
 Pós: Libor + 0,9% 
Empresa B 
 Pré: 8% 
 Pós: Libor + 1,5% 
No caso de uma operação de Swap, onde ambas as empresas consigam captar por condições melhores, qual 
seria o intervalo da taxa pré: 
a) ] 0% até 8% [ 
b) ] 6% até 8% [ 
c) ] 6,9% até 9,5% [ 
d) ] 3,9% até 7,5% [ 
125) Um exportador deseja se proteger das variações na taxa de câmbio. Para tanto ele irá operar no 
mercado futuro de dólar. Esse exportador fatura cerca de U$100 milhões de dólares mensais e pretende 
proteger 3 meses de receita com hedge. Sabendo que cada contrato futuro de dólar é de U$50.000, qual 
deve ser a decisão do gestor financeiro da empresa: 
U$100mm / U$50.000 = 2.000 
2.000 x 3 meses = 6.000 
VENDER, POIS SE O DÓLAR CAIR, É PÉSSIMO PARA ELE. ENTÃO, VENDIDO, ELE GANHARÁ COM A QUEDA DO 
DÓLAR. 
a) Comprar 2.000 contratos. 
b) Vender 2.000 contratos. 
c) Comprar 6.000 contratos. 
d) Vender 6.000 contratos.