Teoria Moderna do Portfólio

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AULA 16
MERCADO FINANCEIRO E DE CAPITAIS
Rodrigo Siviéri
Teoria moderna 
do portfólio
 A teoria moderna do portfólio, em inglês, 
Modern Portflolio Theory (MPT) é uma 
teoria sobre como os investidores avessos 
ao risco podem construir carteiras para 
maximizar o retorno esperado com base em 
um determinado nível de risco de mercado.
 A MPT também pode ser usada para 
construir uma carteira que minimize o risco 
para um determinado nível de retorno 
esperado.
 A MPT mostra que um investidor pode 
construir uma carteira de múltiplos ativos 
que maximizará os retornos para um 
determinado nível de risco.
 Da mesma forma, dado o nível desejado 
de retorno esperado, um investidor pode 
construir uma carteira com o menor risco 
possível.
 A teoria moderna do portfólio argumenta 
que as características de risco e retorno 
de um investimento não devem ser vistas 
isoladamente, mas devem ser avaliadas 
pela forma como o investimento afeta o 
risco e o retorno da carteira como um todo.
 Com base em medidas estatísticas, 
como variância e correlação, o desempenho 
de um investimento individual é menos 
importante do que como ele impacta toda 
a carteira.
SÍNTESE
 Talvez a crítica mais séria ao MPT seja que 
ela avalia carteiras baseadas em variância 
em vez da relação risco/retorno. Duas 
carteiras que têm o mesmo nível de 
variância e retorno são consideradas iguais 
sob a teoria moderna do portfólio.
FIQUE ATENTO
ASSAF NETO, Alexandre. Mercado financeiro. 
14. ed. São Paulo: GEN, 2018.
REFERÊNCIA BIBLIOGRÁFICA
https://www.investopedia.com/terms/v/variance.asp
https://www.investopedia.com/terms/c/correlation.asp
https://www.investopedia.com/terms/d/downsiderisk.asp